央企信托-丹阳集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.73分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。融资主体评分为5.78分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润适中。还款来源评分为4.27分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为应收账款，质押物金额为3.62亿元。债务方净资产适中，资产负债率适中，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.71分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.73分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.73 分； >=300万：7.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.73，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.73，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.43，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：丹阳市开发区新农村发展建设有限公司
融资人开发区新农村发展建设有限公司是国有独资企业，未来具备较好的发展前景，且自身具有较高的资信和偿债能力。
截至2019 年6 月30 日，公司合并资产总额为51.51 亿元，所有者权益合计21.38 亿元，资产负债率为58.49%；2019 年6 月末，公司实现营业收入12.34 亿元，利润总额1.46 亿元，净利润1.37 亿元。2018 年末，经营活动现金流量净额为7.12 亿。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于受让开发区新农村持有的对丹阳高新的不低于36,200 万元的应收账款。
第一还款来源：融资方收入
      截至2019 年6 月30 日，公司合并资产总额为51.51 亿元，所有者权益合计21.38 亿元，资产负债率为58.49%；2019 年6 月末，公司实现营业收入12.34 亿元，利润总额1.46 亿元，净利润1.37 亿元。2018 年末，经营活动现金流量净额为7.12 亿。
地区经济
      融资人所在区域丹阳市，位于江苏省南部，隶属于镇江市。丹阳市2018 年GDP1250.25 亿元，一般预算收入61.40 亿元，地方政府债务余额约133.53 亿元，政府负债率约10.68，债务率约为95.80。江苏省丹阳市在2018 年度全国综合实力百强市中排名第15 名，丹阳市经济发展水平较高，GDP 增长稳定，产业结构合理，具备较强的经济和财政实力，当地主体良好的信用水平可为本项目的融资提供有力保障。

抵质押措施：

应收账款
开发区新农村发展建设有限公司与丹阳市开发区高新技术产业发展有限公司签订了《借款协议》，约定由开发区新农村向丹阳高新提供人民币不超过3.62 亿元借款，用于支持丹阳高新的生产经营，并根据双方情况和需求分笔发放。开发区新农村已分多笔向丹阳高新发放了合计3.62 亿元借款，形成了对丹阳高新3.62 亿元应收债权。新农市镇提供了其中3.62 亿元的付款凭证，拟将该部分应收账款转让给我司，并按约定溢价回购。
债务人：丹阳高新
丹阳市开发区高新技术产业发展有限公司从事高新技术产业的引进和开发,基础设施建设,工业园区开发,市政、道路建设,产业投资、资产经营管理、农业开发、科技研发、技术咨询、社会经济咨询及其他专业咨询与服务,土地开发,眼镜及配件、眼镜生产设备、检测设备及配套设备生产,苗木销售。截止2019 年3 月31 日，丹阳高新总资产191.44 亿元，净资产82.96 亿元，营业收入1.13 亿元。

担保措施：

第一担保方：高新投资
丹阳高新区投资发展有限公司主要业务为为受市政府委托开展的国有土地资产投资开发,土地前期开发和整理,国有资产经营,农民宅基地的置换、整理、开发、转让及农业规划区内其他建设用地的收购和转让,新型城镇化项目投资、开发、建设和运营。截至到2018 年12 月31 日，丹阳投资总资产81.04 亿元，净资产46.86 亿元，营业收入为12.90 亿元。