国企信托-成都青白江集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.49分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为8.46分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产适中，资产负债率很高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.17分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为2.25亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为0.79分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较高。担保措施的评分为5.4分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.49分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

>=300万：8.49分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.49，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.49，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：智汇新城
智汇新城是由青白江国投出资于2016年成立的全资子公司，实际控制人是成都市青白江区国资局，是按市场化规则运营的重大项目建设和运营主体，公司主要根据成都市政府的规划从事基础设施建设等业务。
截至2018年末，融资主体的净资产为47亿元，资产负债率为36.98%，年销售收入为1.63亿元，年利润为0.57亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于城厢古城保护开发（一期）项目建设。
第一还款来源：经营性收入
      截至2018年末，融资主体的净资产为47亿元，资产负债率为36.98%，年销售收入为1.63亿元，年利润为0.57亿元。
第二还款来源：应收账款
融资方：融禾现代
      受让成都市智汇新城持有的对融禾农业金额为2.5亿元的应收账款。
      成都融禾农业成立于2007年07月10日，唯一股东和实际控制人为成都市青白江区国有资产管理局，公司经营范围包括农业产业化项目、新农村建设、土地整理、农田水利设施建设等。
      截至2018年，净资产为38.96亿元，资产负债率为74.37%，年销售收入为2.59亿元，净利润为1.37亿元。
区域介绍:
      成都市青白江区位于成都市东北部，面积378.94平方公里，是成都中心城区之一。青白江区地处“丝绸之路经济带”和“长江经济带”国家战略交汇点，也是“一带一路”产业园的核心区域，中国自贸区四川段试验田，是成都发展规划“东进、南拓、西控、北改、中优” 方针中 “北改”主战场。
      2016年至2018年，青白江一般预算收入依次为21.62亿元、22.84 亿元、28.77亿元，税收收入为14.04亿元、14.34亿元和17.23亿元，分别占一般公共预算收入的64.94%、62.80%和60.0%。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
抵押标的为三宗国有土地使用权，坐落城厢镇大东街147号、大同镇北部新城 A13 路以东，B4 路以北、青白江区弥牟镇灯塔三组评估价值为2.25亿元。
第一质押物：应收账款
受让成都市智汇新城持有的对融禾农业金额为2.5亿元的应收账款，资金最终用于城厢古城保护开发（一期）项目建设。

担保措施：

第一担保方：青白江国投
成都市青白江区国有资产投资经营有限公司实际控制人为青白江国资局。是区内重要的国有资产经营管理和基础设施建设投融资主体，接受青白江区政府的委托，根据全区的年度项目投资计划，承担区内的市政道路、桥梁、安置房、城市绿化、管网设施等公益性项目的投融资和建设。主要业务收入来自市政基础设施、公共服务设施的投资建设和保障性住房建设。
截至2018年，担保方净资产为174.05亿元,资产负债率为67.36%，年营业收入为32.4亿元，净利润5.6亿元。