央企信托-淮安清江浦城市资产项目集合金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.73分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.51分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.28分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为应收账款，质押物金额为5亿元。债务方净资产较低，资产负债率很高。        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为8.23分，担保措施非常强大。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.73分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.23 分； >=300万：7.93分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.73，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.23，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.93，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：城市资产
淮安市清江浦城资产经营有限公司成立于 2006年 01月 04日，公司由淮公司由淮安市清江浦城投控股集团有限公司 100%控股，法人熊紫文，注册资本 55亿元。截止 2018年末，融资人公司总产 254.17亿元，净资产 124.98亿元， 2018年实现营业总收入 5.81亿元。融资人城市产作为清江浦区老棚户改造的唯一主体以及资产运营，得到了股东政府的大力支持。融人业务模式清唯一主体以及资产运营，得到了股东政府的大力支持。融人业务模式清唯一主体以及资产运营，得到了股东政府的大力支持。融人业务模式清晰、经营状况稳定，业务规划明确。公司收入保持增长在建工程项目投资晰、经营状况稳定，业务规划明确。公司收入保持增长在建工程项目投资晰、经营状况稳定，业务规划明确。公司收入保持增长在建工程项目投资晰、经营状况稳定，业务规划明确。公司收入保持增长在建工程项目投资晰、经营状况稳定，业务规划明确。公司收入保持增长在建工程项目投资规模较大，工程业务持续性相对好具有经营能力和强的偿付规模较大，工程业务持续性相对好具有经营能力和强的偿付规模较大，工程业务持续性相对好具有经营能力和强的偿付。

还款来源：

资金投向:
      用于融资人城市资产的日常运营。
第一还款来源：融资方收入
      2018 年实现营业总收入 5.81 亿元。融资人城市资产作为清江浦区老城区棚户区改造的唯一主体以及资产运营主体，得到了股东及政府的大力支持。融资人业务模式清晰、经营状况稳定，业务规划明确。公司营业收入保持增长，在建工程项目投资规模较大，工程业务持续性相对较好，具有持续经营能力和具有较强的偿付能力。淮安市经济财政情况淮安市地处江苏省北部中心地域，北接连云港市，东毗盐城市，南连扬州市和安徽省滁州市，西邻宿迁市。
      从财政支出方面来看，2016年~2018年，淮安市一般公共预算支出分别为483.45亿元、452.51亿元和486.81亿元，2018年一般公共预算支出有所上升，一般公共预算支出中刚性支出占比较高，财政弹性较小；
清江浦区经济财政情况
      2016年6月，《国务院关于同意江苏省调整淮安市部分行政区划的批复》同意撤销淮安市清河区、清浦区，设立淮安市清江浦区，以原清河区、清浦区的行政区域为清江浦区的行政区域。
      财政收入方面，2018年，清江浦区全年实现一般公共预算收入30.07亿元，完成调整预算的 100%，其中税收收入24.66亿元，比上年同期增长14.5%。全年实现一般公共预算支出37.10亿元，完成调整预算的 96.1%。同期财政平衡率（一般公共预算收入/一般公共预算支出）为81.05%，财政平衡情况较好。

抵质押措施：

应收款质押
融资人城市资产将其持有的金额不低于 5 亿元的应收款债权作质押担保，质押率（含信托一年本息）不高于 70%。

担保措施：

第一担保方：淮安市清江浦城投控股集团有限公司
      淮安市清江浦城投控股集团有限公司成立于 2015年 12月 03日，公司，公司由淮安市清江浦区人民政府 100%控股。公司法人熊紫文，注册资本 50亿元。截至 2018年 12月 31日，担保人城投控股总资产 597.18亿元，净资产 253.42亿元，资产负债率 57.56%。2018年实现营业收入 21.83亿元，净利润 2.59亿元。
      保证人作为淮安市清江浦区重要的基础设施建设和运营主体，业务范围涵盖土地整理、基础设施建设、保障房建设等，公司在成立和发展过程中持续得到政府在资产注入、财政补贴等方面的大力支持，具有一定的区域垄断优势。
第二担保方：淮安清河新区投资发展有限公司
      淮安清河新区投资发展有限公司成立于 2006 年 1 月 24 日，公司由淮安市清江浦城投控股集团有限公司 100%控股。公司法人岳波，注册资本 30 亿元。截至2018 年 12 月 31 日，担保人城投控股总资产 265.94 亿元，净资产 135.72.42 亿元，资产负债率48.97%。2018 年实现营业收入 10.97 亿元，净利润 1.87 亿元。