央企信托-成都西汇应收款收益权集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

4.55分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。融资主体评分为0.63分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产一般，资产负债率适中，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为7.18分，还款来源比较有保障。
        综合来看，该产品的最终风险评分为4.55分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.45 分； >=300万：5.55分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为4.55，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.45，收益适中；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.55，收益适中。

融资主体信息：

融资方：四川汇美置业有限公司
融资人四川汇美置业有限公司，于 2006 年 9 月 1 日成立，股东为成都市西汇投资有限公司，注册资本 1 亿元。截至 2017 年 12 月 31 日，公司总资产 6.68 亿，货币资金余额 0.61 亿。截至 2018 年 9 月，公司总资产 13.67 亿，负债率为 66.34%，流动比率 5.11，速动比率 4.43，显示了融资人较好的短期偿债能力。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于投资受让汇美置业持有的对成都市西汇投资有限公司(远东资信 AA+，平台)金额不低于 8 亿元应收款收益权，用于融资人补充营运资金。
第一还款来源：融资方收入
地区经济及财政情况
      成都位于中国四川省中部，是四川省省会，中国副省级城市之一，2018 年，成都市全市实现地区生产总值 15342.77 亿元，按可比价格计算，比上年增长 8.0%。2018 年，全市一般公共预算收入完成 1,424.2 亿元，占预算的 104.2%，同口径增长 9.4%。加上上级补助收入、一般债务转贷收入、调入预算稳定调节基金、调入资金、上年结转等 912.8 亿元，收入总计 2337 亿元。
      郫都区是成都西北中心，辖 14 个镇(街)、195 个村(社区)438 平方公里，户籍人口 55.86万，常住人口 108 万。连续 19 年进入“全省十强县”，连续 5 年被评为“全国百强县”。
      2018 年郫都区全区实现地区生产总值 580.2 亿元，比上年增长 7.8%。区级一般公共共预算收入完成 460,117 万元,占预算的 103%，同比增长 8.7%。

抵质押措施：

受让汇美置业持有的对成都市西汇投资有限公司(远东资信 AA+，平台)金额不低于 8 亿元应收款收益权
债务人/保证人简介
成都市西汇投资有限公司(远东资信 AA+，原名“成都市西汇城市建设有限公司”)于 2004 年 3 月 19 日成立，股东为成都市郫都区国有资产监督管理局办公室，注册资本 7.5 亿元。截至 2018 年 9 月末，西汇投资总资产 218.04 亿元，总负债 117.29 亿元，资产负债率 52.56%。营业收入 4.14 亿元，净利润 1.01 亿元。公司是郫都区重要的基础设施建设和安置房建设主体，主要负责开发的郫筒镇、犀浦镇、红光镇位于当地经济中心，在郫都区多家政府融资平台类企业中具有突出地位。郫都区政府通过向公司注入土地、管网等资产和拨付财政补助等多种方式向公司提供持续支持。