央企信托-X152号山东寿光集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.82分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.51分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.26分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3.66亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。第1质押物为其他质押物。抵质押措施的评分为1.07分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率很低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率很低。担保措施的评分为9分，担保措施非常强大。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.82分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.32 分； >=300万：7.02分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.82，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.32，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.02，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：滨海远景
寿光市滨海远景城镇建设开发有限公司为寿光市基础设施建设主体之一，工程建设及安装等业务。2016-2018年工程建设及安装收入收入占营业收入的比重均超过 90%。
2019年9月末，公司总资产67.47亿元，净资产44.35亿元，负债率为34.26%，2019年前三季度营业总收入为6.30亿元，净利润0.69亿元。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入 2019年9月末，公司总资产67.47亿元，净资产44.35亿元，负债率为34.26%，2019年前三季度
      营业总收入为6.30亿元，净利润0.69亿元。
区域介绍:
      寿光市是山东省潍坊市下属的县级市，在全国综合实力百强县市中居第37位。寿光市公共财政预算收入稳步增长，2016~2018年分别为90.05亿元、90.31亿元和 93.48亿元。

抵质押措施：

第一抵质押：土地
融资人滨海远景和寿光市宏景城镇建设投资有限公司提供评估价值不低于5.56亿的住宅用地和海域使用权（其中住宅用地评估3.66亿，海域使用权评估值1.89亿）为融资人滨海远景按期偿还本息信托贷款进行抵押担保。

担保措施：

第一担保方：渤海水产
      潍坊渤海水产综合开发有限公司，业务主要涉及水产养殖、吹填造地工程及盐业。担保方的净资产为226.1亿元,资产负债率为16.92%。2016-2018年以及2019年1~3月，渤海水产分别实现营业总收入17.56亿元、19.83亿元、19.22亿元和6.67亿元。
第二担保方：滨海旅游
      潍坊滨海旅游集团有限公司是滨海区海洋资源、旅游产业和渔盐文化综合开发的核心主体，其中海水养殖是滨海旅游收入和利润的主要来源，担保方的净资产为860.71亿元,资产负债率为13.15%，2017年和2018年，滨海旅游分别实现营业总收入20.97亿元和23.37亿元。