央企信托-X38号丹阳集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.41分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为5.34分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率较低，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入适中。还款来源评分为6.99分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为2.36亿元，抵押物所在地为百强县（含百强县级市）城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为2.18分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为8.72分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.41分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.51 分； >=300万：7.31分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.41，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.51，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.31，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：丹阳新农村
丹阳市新农村建设发展有限公司实际控制人为丹阳人民政府，截至2019年9月末，公司净资产16.41亿元。资产负债率为61.56%。公司实现营业收入7.82亿元，年利润为0.72亿元。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动资金。
第一还款来源：经营性收入
      截至2019年9月末，公司净资产16.41亿元。资产负债率为61.56%。公司实现营业收入7.82亿元，年利润为0.72亿元。
    第二还款来源：应收账款回款
      受让丹阳新农村持有的对绿城水利不低于3.5亿元的应收账款。
债务方：绿城水利
      丹阳绿城水利建设发展有限公司，实际控制人为丹阳市人民政府，净资产为9.97亿元，资产负债率为41.62%，年销售收入3.82亿元。净利润0.3亿元。
区域介绍:
      丹阳市位于江苏省南部，隶属于镇江市，地处长江三角洲、上海经济圈腹地，东距上海200公里，西距南京68公里，是苏南地区的城市交通枢纽。丹阳江市2018年GDP1250.25亿元，一般预算收入61.40亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
丹阳投资集团有限公司提供总价值2.36亿元、抵押率为85%的商住用地抵押。抵押物位于丹阳市北二环路练湖片区。

担保措施：

第一担保方：丹阳投资
丹阳投资集团有限公司，主体评级AA+，公司成立于2007年11月28日，公司注册资本为2亿元，截至2019年9月末，公司合并资产总额为788.29亿元，公司合并负债总额为378.66亿元，公司实现营业收入28.28亿元，净资产为409.63亿元，资产负债率为48.04%。
第二担保方：丹阳高新
丹阳高新区投资发展有限公司，主体评级AA，公司成立于2013年5月23日，注册资本为2.8亿元，截至2019年9月末，公司合并资产总额为100.29亿元，公司合并负债总额为52.74亿元，公司实现营业收入6.44亿元，净资产为47.55亿元，资产负债率为52.59%。