国企信托-山东诸城集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.22分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.57分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为4.07分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为6.9亿元。抵质押措施的评分为8.83分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为7.19分，担保措施比较强大。
        综合来看，该产品的最终风险评分为7.22分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.52 分； >=300万：7.22分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.22，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.52，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.22，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：诸城龙乡水务集团有限公司
诸城水务作为国有独资的水利业务公司，主要负责诸城市水利基础设施建设、水利资源供应。公司资产规模较大，负债规模逐年减少，主营业务突出，近三年来每年实现10亿元以上的营业收入，具有较强的偿债能力。
截止2018年12月末，诸城水务资产总额 184.36亿元，负债总额91.21亿元，资产负债率49.47%。2018年，诸城水务实现营业收入12.24亿元，营业利润1.34亿元，利润总额1.34亿元，净利润1.38亿元。

还款来源：

资金投向:
      资金用于补充借款人日常经营所需流动资金。
第一还款来源：融资方收入
      诸城水务作为国有独资的水利业务公司，主要负责诸城市水利基础设施建设、水利资源供应。公司资产规模较大，负债规模逐年减少，主营业务突出，近三年来每年实现10 亿元以上的营业收入，具有偿债能力。
项目地区情况
      山东省GDP全国第三，潍坊市是山东第四大经济城市， 2019年实现GDP5688.50亿元，一般公共预算收入 571.10亿元，中国地级市百强第22名，入选“2019 中国地级市全面小康指数前100名”。
      诸城，山东半岛区域性中心城市，是山东半岛重要的交通枢纽，2019全国县域经济竞争力100强第45位，中国最佳县级城市30强。2019年GDP达636.75亿元，一般财政预算收入高达65.30亿元。

抵质押措施：

诸城经投以其持有的出资2,500万元对应的诸城旅投股权为诸城水务按约定偿还信托贷款本息提供质押担保，含息质押率仅为28.85%。

担保措施：

第一担保方：诸城市经济开发投资公司
担保人诸城市经济开发投资公司（主体评级AA+）成立于1992年10月12日,注册资本32000万元，由诸城市国有资产运营中心出资设立，是诸城市最大的国有企业。公司资产负债率较低，近三年每年实现27亿元以上的营业收入。诸城经投是诸城市国有资产运营中心出资成立的国有企业，诸城市人民政府是公司的实际控制人。根据最新数据显示，诸城经投资产总额361.87 亿元，负债总额165.62亿元，净资产196.25亿元，资产负债率45.77%，实现营业收入22.19 亿元，负债结构合理。
截至2018年末，诸城经投母公司资产总额 199.40亿元，负债总额55.19亿元，净资产 144.20亿元，资产负债率27.68%，担保能力强