央企信托-江苏宿迁集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.17分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.97分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为2.86分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为7.35分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.17分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.87 分； >=300万：6.57分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.17，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.87，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.57，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：运河开发集团
运河开发集团实际控制人为XX市人民政府，分别由产业发展集团持股51%和XX市惠农产业发展股份有限公司持股49%。公司承担着运河发展集团港区内的基础设施建设和少量房产租赁业务，对应形成工程代建收入和房屋出租收入。主营业务：道路普通货物运输（待取得相应许可后方可经营）；市政公用工程施工，公路工程施工；对基础设施建设投资；农村土地复垦。
截至2018年末，公司合并资产总额为73.31亿元，合并负债总额38.54亿元，净资产为34.77亿元，资产负债率52.52%，公司实现营业收入6.59亿元，年利润为0.9亿元。

还款来源：

资金投向:
      补充流动资金。
第一还款来源：经营性收入
      截至2018年末，公司合并资产总额为73.31亿元，合并负债总额38.54亿元，净资产为34.77亿元，资产负债率52.52%，公司实现营业收入6.59亿元，年利润为0.9亿元。
区域介绍:
      宿迁又有中国酒都之称，洋河、双沟两大名酒均产于此。 2018年入选中国百强城市，2019年排中国百强市第81位。 2019年，全市实现一般公共预算收入212.60亿元，增长3.1%。税收收入178.65亿元，增长3.1%;税收占一般公共预算收入比重达84.0%。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：江苏XX国有资产经营管理有限公司
      江苏XX国有资产经营管理有限公司成立于2014年2月 13日，公司注册资本为10,0000万人民币，股东为XX市 SC区国有资产管理中心，出资占比100%。公司作为 xx 市 xx 区主要的基础设施建设主体，主要从事市政工程及基础设施等代建业务。近年来，公司按照 xx 区政府的总体规划要求，持续推进 xx 区保障房建设、污水治理工程、黄河故道工程、循环经济产业园工程、城乡统筹实验区配套厂房建设以及 xx 区的新农村配套建设等。
      截至2018年末，公司合并资产总额为301.96亿元，公司合并负债总额为 177.79亿元，净资产为124.17亿元，资产负债率58.8%，公司实现营业收入9.94 亿元。
第二担保方：ZA建设集团
      ZA建设集团成立于2011年5月13日，公司注册资本为20,0000万人民币，股东为江苏SC国有资产经营管理有限公司，出资占比100%，实际控制人为XX市 XX区国有资产管理中心。公司经营范围为建设项目投资；房地产开发、经营；建筑研发、设计；房屋建筑工程施工；市政工程施工、园林绿化工程施工、地基基础工程施工；建筑装修装饰工程施工；机电设备安装；水电安装工程及建筑防水保温工程施工；建筑智能化工程施工；建筑材料销售；建筑技术咨询服务。
      截至2018年末，公司合并资产总额为132.82亿元，公司合并负债总额为84.08亿元，净资产为48.74亿元，资产负债率63.3%，公司实现营业收入3.14亿元。