XS信托-山东聊城集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.84分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为5.45分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率很高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为5.21分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为在建工程，抵押物金额为10.07亿元，抵押物所在地为百强县（含百强县级市）城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为6.37分，抵质押物基本充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为4.36分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.84分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.94 分； >=300万：5.64分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.84，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.94，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.64，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：安泰城乡
聊城安泰控股股东为聊城市东昌府区国有资产管理局，实际控制人为聊城市东昌府区人民政府。公司作为聊城市基础设施投资、建设主体之一，己经形成了城乡基础设施建设投资为核心的主营业务。
截至2019年末，融资主体的净资产为47.69亿元，资产负债率为62.83%。年销售收入为16.54亿元，年利润为1.89亿元。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于收购融资人分别持有的聊城市江泰园区运营管理有限公司、山东鲁浩政工程公司的应收账款，合计5.5亿元，资金最终用于偿还融资人及其子公司对外融资的有息债务。
第一还款来源：经营性收入
      截至2019年末，融资主体的净资产为47.69亿元，资产负债率为62.83%。年销售收入为16.54亿元，年利润为1.89亿元。
第二还款来源：应收账款
      项目拟收购的应收账款为融资人对聊城江泰、山东鲁浩的 45,482.25万元、9,820.00万元应收账款，合计55,302.25万元。
区域介绍:
      地域经济优势：项目所属区域聊城的东昌府，市下辖两区一县级市五，东昌府区作为核心市辖区，是委政府驻地是城市绝对核心和经济财政水平最高的地区。
      2019年聊城市实现GDP2259.82亿元，一般公共预算收入196.63亿元，其中税收收入143.64亿元，占财政收入的比重为73.1%、占比较高，财政收入质量较好。东昌府区实现GDP448.7亿元，同比增长5.9%，总量居全市第一。一般公共预算收入39.1亿元。