XX信托-恒盈27号江西上饶债券投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.74分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为8.47分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润很高。还款来源评分为8.78分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.74分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.04 分； >=300万：5.54分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.74，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.04，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.54，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

债券发行方：上饶创新发展产业投资集团有限公司
上饶创新发展产业投资集团有限公司，成立于2015年3月6日，注册资本70亿元，实际控制人为上饶市国有资产监督管理委员会，是上饶市最大的两家平台公司之一。自成立以来受到了当地政府在项目获取、资产注入、融资政策和税收政策等多方面的大力支持。与之同时，资产规模较大、经营状况良好、公司盈利能力稳定、当前债务可控、财务弹性高、政府支持力度较大，主要从事上饶经开区范围内的道路及管网、公共交通及服务配套管网建设等，具有很强的区域专营性。在基础设施建设方面上饶经开区目前90%以上的工程量为发行人代建，处于区域垄断地位，市场相对稳定，持续盈利能力较强，经营的资产均具有长期稳定的投资收益。
截至2019年底，总资产669.15亿，净资产317.38亿，19年公司营业收入29.22亿，利润13.15

还款来源：

资金投向:
      资金用于投资地级市平台公司面向合格投资者非公开发行公司债券。
第一还款来源：发行人的经营收入
      发行人-上饶创新发展产业投资集团有限公司，主要从事上饶经开区范围内的道路及管网、公共交通及服务配套管网建设等，具有很强的区域专营性。在基础设施建设方面上饶经开区目前90%以上的工程量为发行人代建，处于区域垄断地位，市场相对稳定，持续盈利能力较强，经营的资产均具有长期稳定的投资收益。截至2019年底，总资产669.15亿，净资产317.38亿，19年公司营业收入29.22亿，利润13.15 亿。现金流充足，主体评级AA+，长期展望非常稳定，有效增强了债权的偿付保障能力，还本付息能力极强，违约概率极低，对债权人利益的保护程度极高。
地区介绍：
      上饶市为江西省地级市，上饶市是连接长三角经济区及海西经济区的重要交通枢纽，2019年上饶市实现 GDP2513亿元，省内排名第5，全市财政总收入373.6亿元，其中税收收入占比79.7%，财务结构非常健康。江西省信用极为良好，无一例信用债违约事件发生，也未出现过城投非标违约等情况。

抵质押措施：

担保措施：

第一担保方/差额补足方：上饶经济技术开发区城市建设工程管理有限公司
上饶经济技术开发区城市建设工程管理有限公司，注册资本1亿元，实际控制人为上饶经济开发区管理委员会，业务范围包括道路、市政工程基础设施建设，土地整理开发，国有城建资产经营，截至2019年底总资产8.22亿元。本项目与信托签署差额补足协议，由其向信托账户补足收益2.7%/年，保证信托计划的收益。