央企信托-35号山东济宁任城区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.24分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较高。融资主体评分为7.54分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为5.86分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为6.23分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.24分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.74 分； >=300万：5.44分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.24，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.74，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.44，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

债务方：市中城投
      市中城投系由济宁市任城区国有资产运营服务中心控股91.89%，国开发展基金有限公司(国家开发银行100%持股）占股8.11%，注册资本18.5亿元。主要按照任城区政府的规划开展道路工程、桥梁建设、公园绿化、城中村和棚户区改造等项目，得到政府大力支持。
      于2016年9月发行国家发改委批复的“16济宁市中专项债（9亿，7年期）”，公开债主体，联合资信评估有限公司确定其主体信用等级AA，评级展望稳定。
      截至2020年9月，市中城投总资产331.62亿元，所有者权益100.42亿元，截至9月的当年营业收入15.35亿元，利润总额2.32亿元；市中城投营业收入较高，自身还款能力强，公开债主体信誉佳，再融资渠道通畅，偿债能力强。

还款来源：

资金投向:
      用于受让任兴集团对市中城投4.96亿元的应收账款，资金最终用于转让方归还其他金融机构借款. 第一还款来源：市中城投收入
      截至2020年9月，市中城投总资产331.62亿元，所有者权益100.42亿元，截至9月的当年营业收入15.35亿元，利润总额2.32亿元；市中城投营业收入较高，自身还款能力强，公开债主体信誉佳，再融资渠道通畅，偿债能力强。
区位优势
      位置优越，财政经济发达：任城区，是山东省济宁市委、市政府所在地，济宁市中心城区，全市的政治、经济、文化中心。位于山东省最大湖“南四湖（微山湖、昭阳湖、独山湖、南阳湖）”北岸，京杭大运河沿线，著名的“运河之都”，环境优美宜居。距离济宁机场15公里，区内有省级经济开发区-运河经济开发区，2019年，任城区实现地区生产总值（GDP）533.44亿元，完成一般公共财政预算收入68.2亿元，经济与财政发达程度高，作为地级市的主城区，经济和财政有充足保障。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：山东任城融鑫发展有限公司
      担保人任城融鑫的实际控制人为济宁市任城区国有资产运营服务中心，注册资本30.1亿元，是任城区重要的安置房和基础设施建设主体，负责政府指令性城市基础设施项目的开发建设，得到政府大力支持。
      于2015年发行了“15 任城债”，公开债主体，中证鹏元资信评估有限公司确定其主体信用等级AA，评级展望稳定。
      截至2020年6月，任城融鑫总资产289.11亿元，所有者权益101.46亿元，2019年利润总额2.75亿元；任城融鑫为公开债主体，在金融市场公信力强，金融机构认可度高，长期偿债能力强，再融资渠道较广，具有很强的代偿能力。