XX信托-山东聊城集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.56分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.49分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为8.15分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.56分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.36 分； >=300万：6.16分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.56，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.36，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.16，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：兴业经开
聊城市兴业经济开发有限公司作为聊城经开区城市建设的主导企业，主要负责区内各项城市基础设施建设任务，在聊城经开区内的基础设施建设、重点工程项目、城市公共资源经营等方面具有一定的竞争优势。除基础设施建设外，兴业经开还承担了为聊城经开区内中小企业融资提供担保的职责，同时还有部分房屋租赁业务，收入来源较为广泛。
截至2021年3月末，兴业经开（合并）资产总额190.9亿元，其中流动资产152.5亿元；负债总额109.7亿元元，其中流动负债66.4亿元；所有者权益81.2亿元；资产负债率为 57.46%。 2018年-2020年，兴业经开分别实现主营业务收入8.20亿元、8.54亿元和10.06亿元，经营情况较好。

还款来源：

资金投向:
      资金用于受让旭润建设持有的债务方为兴业经开的账面价值不超过25,400.00万元的债权。
第一还款来源：兴业经开收入
      截至2021年3月末，兴业经开（合并）资产总额190.9亿元，其中流动资产152.5亿元；负债总额109.7亿元元，其中流动负债66.4亿元；所有者权益81.2亿元；资产负债率为 57.46%。 2018年-2020年，兴业经开分别实现主营业务收入8.20亿元、8.54亿元和10.06亿元，经营情况较好。
      2018年-2021年3月末，兴业经开资产总额分别为184.2亿元、183.2亿元、192.6亿元和190.9亿元，资产总额略有波动，整体呈现增长态势。2018年-2021年3月末，兴业经开所有者权益分别为75.4亿元、80.2亿元、81.2亿元和81.23亿元，所有者权益增长率分别为6.38%、1.24%和 0.03%，基本保持小幅增长。东方金诚国际信用评估有限公司2020年7月28日对兴业经开主体长期信用等级为AA，评级展望为稳定。兴业经开作为聊城经开区重要的基础设施建设主体，资产规模较大，盈利能力较强，经营情况较好；同时，其再融资渠道畅通，信誉良好。另外其股东及实际控制人对其支持力度较大，还款能力强。
地区经济:
      聊城市，山东省地级市。位于山东省西部，聊城是国家历史文化名城，6000多年前，聊城即有大汶口文化古城，先后创造了史前文化、运河文化、红色文化等，境内名胜古迹 2700多处，有旅游开发价值的景观有470多处。国家级重点文物保护单位3处，省级重点保护单位15处，聊城城区独具“江北水城”特色，有“中国北方的威尼斯”之称。
      2019年山东省新型智慧城市建设试点城市。2020年10月，被评为全国双拥模范城（县）。 2020年实现地区生产总值2316.8亿元，完成一般预算收入202.0亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：聊城旭润建设有限公司
      聊城旭润建设有限公司由聊城经济技术开发区国有资产监督管理处实际控股。旭润建设主要负责聊城经开区内道路、桥梁及一些公共景观灯基础设施的建设、运营及管理，作为国有独资公司，具有一定的垄断优势。截至2021年3月末，旭润建设资产总额42.8亿元，其中流动资产8.89亿元；负债总额7.38亿元，其中流动负债 3.82亿元；所有者权益35.44亿元；资产负债率为17.23%。
第二担保方：聊城市财金建设发展有限公司
      聊城市财金建设发展有限公司控股股东及实际控制人为聊城市人民政府国有资产监督管理委员会。
      截至2020年末，聊城建发（合并）资产总额92.64亿元，其中流动资产79.48亿元；负债总额33.08亿元，其中流动负债17.95亿元；所有者权益59.56亿元；资产负债率为 35.71%。