XX信托-YL41号简阳集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.55分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为5.87分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.14分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为8亿元。抵质押措施的评分为3.33分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.11分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.55分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.35 分； >=300万：6.05分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.55，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.35，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.05，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：阳安交投
四川阳安交通投资有限公司于2013年1 月24日由简阳市国有资产管理委员会设立的国有独资有限责任公司，公司控股股东及实际控制人为简阳市国有资产管理委员会。作为简阳市主要的交通基础设施建设主体，主要从事简阳市范围内的交通类基础设施建设业务，目前营业收入主要来源于交通基础设施建设，另有少部分租赁收入，但该部分收入占比较小。

还款来源：

资金投向:
      受让四川阳安交通投资有限公司持有的四川雄州实业99.01%的股权收益权。
第一还款来源：阳安交投收入
      2017年-2020年9月末，公司经营状况良好，分别实现营业收入9.19亿元、8.68亿元、12.04亿元和1.49亿元，毛利润分别为0.84亿元、1.21亿元、1.57亿元和0.16亿元，毛利率分别为9.10%、13.94%、13.02%和 10.46%。
      2017年末-2020年9月末，公司总资产分别为116.27亿元、116.47亿元、145.02亿元和153.75亿元，保持良好的增长趋势。根据“全国企业信用信息公示系统”显示公司无异常信息。东方金诚国际信用评估有限公司于2020年6月19日评定其主体信用等级为AA，评级展望为稳定。综上，公司资产规模稳定增长，综合实力较强，经营情况稳定，未来预期发展较好、股东背景较强，具有较强的债务偿付能力，是较好的合作对象。
地区经济
      简阳，四川省辖县级市，由成都市代管。素有“天府雄州”之称，自古被誉为“蜀都东大门”。是全国文明城市创建提名城市，2019年度全国新型城镇化质量百强县市、2019年度中国百强县。简阳市被列入重点开发区域，简阳市处于成渝经济的核心地带，具有得天独厚的位置优势，成渝经济区的加快建设，使得成都城市的发展向简阳方向倾斜，同时，天府国际机场落户简阳，简阳市工业战线再一次迎来了发展的春天，随着城镇群的发育，简阳作为成渝城镇群线上的重要城市，地区经济、产业、文化、基础设施等方面将得到全方位的提升。。
      经济方面，2020年，简阳市实现地区生总值525亿元，政府财政收入稳中有升。2020 年，全市实现一般公共预算收入30.07 亿元，同比上升12.37%。其中，税收收入19.89 亿元，同比增长8.13%，占一般公共预算收入的66.15%，

抵质押措施：

受让四川阳安交通投资有限公司持有的四川雄州实业99.01%的股权收益权

担保措施：

第一担保方：简阳发展
简阳发展（控股）有限公司，成立于2007年7月份，是经简阳市人民政府批准设立的城市建设投资主体，承担了简阳市大量的基础设施建设工作，主要包括安置房建设、棚户区改造、道路建设等，是简阳市重要的开发建设主体和资本运营实体，实际控制人为简阳市人民政府。
截至2019年末，公司经审计合并口径的资产总额为275.52亿元，负债总额为190.08亿元，所有者权益为85.44亿元；2019年实现营业收入29.04亿元，净利润2.18亿元。