XX信托-179号江苏阜宁集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.52分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为5.82分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为1.98分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为2亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京的县或县级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为0.32分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.29分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.52分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.32 分； >=300万：5.82分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.52，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.32，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.82，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：阜宁城投
阜宁县城市投资发展有限责任公司，成立于2008 年06 月06 日，注册资本65000 万元，股东为阜宁县城市资产经营公司（阜宁县城市建设投资中心）（72.3077%）、国开发展基金有限公司（23.0769%）、阜宁县国有资产投资经营公司（4.6154%）。公司是阜宁县市政工程建设的主要实施主体，具体负责城市基础设施及配套设施建设、城市存量土地开发经营、保障性住房开发建设以及承担市政府招商引资主体和对外合资合作平台等工作，是阜宁县第一大平台。截

还款来源：

资金投向:
      用于向阜宁县城市投资发展有限责任公司发放信托贷款。
第一还款来源：
      截至2020 年末公司总资产为201.8 亿元，营业收入11.91 亿元。经营良好，资产规模较大，对未来还款具备较好的保障能力。根据中证鹏元资信评估股份有限公司2020 年6 月28 日出具的跟
      踪评级报告，阜宁城投主体长期信用等级为AA，评级展望为稳定。公开发行的“17 阜宁债”规模10 亿，债券评级AAA，到期日晚于本信托计划到期日。
地区经济： 阜宁县，属江苏省盐城市所辖县之一。
      阜宁县是全国百强县、国家星火技术密集区、全国科技工作先进县、全国食品工业强县、全国粮食生产先进县、全国新能源产业百强县、中国建筑之乡、长寿之乡和江苏省文明城市等称号，素有“江淮乐地”之称。2019 年3 月，被列为第一批革命文物保护利用片区分县名单。
      2020 年，阜宁县实现地区生产总值(GDP) 574.22 亿元，按可比价格计算比上年增长2.4%，一般公共预算收入 28.3 亿元，增长 2.2%。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
：融资人阜宁城投提供土地抵押，面积15426.5平方米，估值20023.6 万元。

担保措施：

第一担保方：江苏开源投资集团有限公司
江苏开源投资集团有限公司，成立于2003年10月20日,注册资本 111000万元，公司控股股东为阜宁县人民政府国有资产监督管理办公室，股权占比 100%。当地第三大政府平台公司。
公司主要在阜宁经开区内从事市政基础设施委托代建业务、房屋租赁及担保业务。公司作为阜宁经开区城市基础设施的建设主体，公司在阜宁经开区基础设施建设和土地开发整理领域形成了显著的竞争力，在区域内具有行业垄断性，有着较强的竞争优势和广阔的发展前景。公司承担较多政府性建设项目，为阜宁经开区重要基础设施建设项目的主要建设主体。截至 2020年末，公司总资产106.5亿元，营业收入2.03亿元。具备良好的盈利能力。