XX信托-重庆市綦江区债券投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.78分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.81分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.02分，还款来源有较大的不确定性。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.78分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.58 分； >=300万：6.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.78，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.58，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.08，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：重庆市南州水务
重庆市南州水务（集团）有限公司系由重庆市綦江区人民政府出资组建的国有独资公司。
截至目前，发行人注册资本无变动，为50,258.00万元，重庆市綦江区国有资产监督管理委员会为发行人唯一股东。发行人作为綦江区最大的水利水电建设和运营主体，承担了綦江区多项重大重点水利工程建设工作。近年发行人经营情况良好，资产经营规模总体呈上升趋势，其收入来源主要为基础设施代建（包括水利工程代建和普通基础设施代建）和工程建设施工，同时还开展有供排水、污水处理和水2018年末-2021年3月末，发行人总资产分别为199.62亿元，199.67亿元，209.67 亿元，213.10亿元，所有者权益分别为115.53亿元，114.50亿元，116.52亿元。

还款来源：

资金投向:
      资金投资于重庆市南州水务发行的债券。
第一还款来源：南州水务收入
      发行人在资产注入、债务化解和政府补助等方面获得地方政府及股东的大力支持。政府补助方面，2019-2020年以及2021年1-3月发行人获得的政府补助分别为 21,652.86万元、22,000.00万元和3,500.00万元。鉴于发行人承担着綦江区基本民生建设的重要职责，未来綦江区政府将继续在资产注入和政府补助等方面向发行人提供有力支持。中诚信国际信用评级有限公司对重庆市南州水务（集团）有限公司2021年非公开发行公司债券（第一期）进行了评级，评定债券的信用等级为AA，评级日期为2021年6月24日。根据“全国企业信用信息公示系统”显示公司无异常信息。综上所述，公司具有良好的信用水平，资产规模大，融资渠道畅通，公司资产规模稳定增长，综合实力较强，经营情况稳定，未来预期发展较好，是较理想的业务合作对象。
地区经济：
      重庆是我国中西部唯一直辖市，国家中心城市、超大城市。綦江区隶属于重庆市，位于重庆市南部，綦江区旅游资源以自然景观和人文资源为主，主要有古剑山、丁山湖、白云观、古树化石群、石壕红军烈士墓等。2015年11 月，列为第二批国家新型城镇化综合试点地区，2020年11月，被中共重庆市委、重庆市人民政府、重庆警备区命名为“重庆市第七届双拥模范城（县）”。
      2020年，重庆全年实现地区生产总值25,002.79 亿元，全市一般公共预算收入2094.8亿元，綦江区实现地区生产总值714亿元，同比增长2.8%，一般公共预算收入31.1亿元，同比增长0.9%。