XX信托-xs271号江苏盐城亭湖永续债集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较高。融资主体评分为6.78分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.24分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。担保措施的评分为6.04分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.1 分； >=300万：6.6分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.0，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.1，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.6，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司
盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司（主体信用AA，总资产288亿元），实控人为亭湖区人民政府，亭湖区重要的基础设施建设主体，盐城市亭湖区政府直属政府平台公司。

还款来源：

资金投向:
      资金用于对盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司进行永续债权式权益性投资,投资资金用于置换金融机构借款。
第一还款来源：亭湖公投经营收入
      2019 年度和2020 年度，公司分别实现营业收入78,618.33 万元和91,111.29 万元。
      2020年度，公司营业收入较2019 年度有所增长，主要系商品销售业务收入增长所致。公司2020 年度基础设施建设业务和土地开发整理业务实现的收入较2019 年度未发生重大变动，且相关收入主要来自土地开发整理业务。
地区经济：
      2020年，盐城市实现地区生产总值5953亿元，一般公共预算收入400亿元；亭湖区位于盐城市主城区，是盐城市政治，经济和文化中心，2020年，亭湖区实现地区生产总值561.36亿元，一般公共预算收入39亿元。