XX信托-XS332号盐城亭湖永续债集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.61分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为6.01分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.58分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.27分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.61分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.31 分； >=300万：6.01分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.61，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.31，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.01，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：亭湖公有
盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司，简称”亭湖公有“。1993年2月成立，注册资本30亿元，公司由盐城市亭湖区人民政府100%全资设立，负责区域内基础设施建设和投融资。
截止2020年末，公司总资产287.23亿元，负债率64%，净利润2.43亿元。目前，公司是AA评级公开发债主体。

还款来源：

资金投向:
投向永续债。
第一还款来源：亭湖公有收入
止2020年末，公司总资产287.23亿元，负债率64%，净利润2.43亿元。目前，公司是AA评级公开发债主体。
融资人是由盐城市亭湖区人民政府直接设立的大型国有资产运营公司，也是亭湖区城市基础设施建设的第一大主体，长期受到当地政府在项目获取、资产注入、融资政策和税收政策等多方面的大力支持；公司经营状况良好、盈利能力稳定、当前债务可控，具有良好财务弹性和信用水平，融资渠道畅通，金融机构支持力度大。综合来看，融资人是区属第一大平台，垄断经营优势强，资产规模大、利润高，具有很强的盈利能力和偿债能力。
地区经济：
亭湖区，原名为盐城市城区，亭湖是盐城市委、市政府驻地，是盐城市中心城区，上千年以来一直是盐阜地区的政治、经济、文化中心，其城市化水平、经济发展水平、教育文化水平、消费水平，均居盐城地区9个县市区的第一位。
经济方面，2020年，亭湖区实现地区生产总值561.36亿元，实现一般公共预算收入39亿元，人均GDP是全国人均的1.1倍。综合来讲，亭湖区经济发展水平较高，作为地区核心城区，首位度高，违约意愿极低，履约能力强。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：海瀛控股
盐城海瀛控股集团有限公司，简称”海瀛控股“。2012年6月成立，注册资本50亿元，公司由盐城市人民政府全资设立，是地级市核心平台，负责盐城地区基础设施建设和投融资。
截止2020年末，公司总资产443.78亿元，负债率57.80%，净利润3.61亿元。目前，公司是AA评级公开发债主体。