XX信托-XX436号江苏淮安区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.36分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为5.42分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.25分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.74分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.36分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.06 分； >=300万：5.56分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.36，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.06，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.56，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：淮安城资
融资人淮安市淮安区城市资产经营有限公司（简称：淮安城资，AA，总资产285.6亿元）和担保人淮安市HX国有资产投资管理有限公司，（简称：宏信国投，AA，总资产316.4亿元），融资人是当地是淮安最主要的基础设施建设投融资主体，资产规模大，政府支持力度大，与金融机构保持长期合作，还款能力强，担保方HXGT是当地重要的基础设施建设主体，地位突出，政府支持力度大。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于淮安区城资发行的专项债权，专项债权资金用于补充淮安市淮安区城市资产经营有限公司流的资金。
第一还款来源：淮安城资收入
      近年来，公司收入总体规模保持增长，2018 -2021年，公司分别实现主营业务收入202,344.21万元、 221,944.46万元、261,588.47万元和186,381.90万元。公司管理规范，财务状况良好，信用记录良好，经营情况稳定，融资人总资产、营业收入呈现逐年上涨趋势。
地区经济：
      淮安市位于江苏省中北部，是江苏省南下北上的交通要道，也是长江北部地区的区域交通枢纽和中心城市。2021年全市实现地区生产总值4550.13亿元，全年累计完成一般公共预算收入297.02亿元。
      淮安区，是江苏省淮安市市辖区。2019 年，淮安区实现地区生产总值616.10 亿元，按可比价格计算，同比增长3.4%。
      财政收支方面，2021 年，淮安区一般预算公共收入33.2 亿元，同比增长 24.53%。其中税收收入27.73 亿元，占比83.52%。项

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：宏信国投
HXGT成立于2010年04月07日，公司注册资本为 700,000.00万元，实际控制人为淮安市淮安区RM政府。 HXGT主要从事淮安区有水利工程建设、园林绿化、租金、旅游门票等板块。担保人作为淮安市淮安区RM政府重点构建的建设与经营主体，下辖19个控股子公司，淮安市兴淮农村经济发展有限公司承担淮安区水利工程建设职责，淮安市淮安区园林古建有限公司是淮安区重要专营的园林绿化公司，以上公司开展的二类业务收入为融资人营业收入的主要组成部分。