XX信托-125号盐城永续债集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.17分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.57分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为4.35分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较高。担保措施的评分为4.92分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.17分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.97 分； >=300万：6.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.17，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.97，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.47，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：盐都国投
      盐城市盐都区国有资产投资经营有限公司成立于1997年10月15日，原名盐都县国有资产投资经营公司，实控人为盐城市盐都区人民政府。
      主营业务：公司是盐城市盐都区最重要的基础设施投融资建设主体，其主要职能是承担建设盐都区内基础设施的投资、融资、建设、运营和管理任务，在盐都区内基础设施建设领域具有专营优势。
      财务情况：截至2020年末，公司总资产为180.7亿元，较上年增长 12.44%，流动资产约132.3亿，占总资产的比例73.2%，公司流动资产占比较高，资产变现能力强。截至2020年末，公司总负债约为 95.15亿，资产负债率为52.65%，公司较同行业公司而言，资产负债率适中，负债经营稳健，显示出公司良好的长期偿债能力。

还款来源：

资金投向:
      受托人以信托资金用于投资盐都国投永续债权，资金具体用于偿还融资人或其子公司金融机构借款.
第一还款来源：融资方盐都国投收入
       从融资渠道来看，公司融资渠道丰富，主要有银行、信托、融资租赁、债券，其中以银行借款、融资租赁、债券票据为主，分别占比50.61%、 13.76%和30.20%。融资渠道多元化，且融资渠道通畅。
      根据大公国际资信2021年6月出具的评估报告，盐都国投主体长期信用等级为AA，评级展望为稳定。
地区经济
      盐都，位于盐城西南片区，是全市经济、文化、教育中心。是全国科技进步先进区、国家级星火技术密集区、国家级生态区和苏北唯一的国家级产城融合示范区。
      2020年，盐都区实现地区生产总值（GDP）606.9亿元，全市排名第3位，一般预算收入38.4亿元，全市排名第4位，在全市9个区县中排名靠前，实力强劲。按常住人口计算，2020年盐都区人均生产总值超 9.5万元，位居全市前列。
      根据公开资料，截至2020年末，盐都区地方政府债务余额为87.05亿元，其中地方政府一般债务余额为 40.17亿元，2020年政府负债率为14.34%，均处于较低水平。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：盐城高新区投资集团有限公司
      担保人于2009年9月23日成立，实际控制人为盐城市人民政府，是盐城市第三大投融资平台。
      主营业务：盐城高新作为盐城市高新区基础设施建设和国有资产经营主体，主要从事基础设施建设业务，其是盐城市高新区唯一的基础设施建设主体。主营业务主要分为五大板块：工程项目建设、土地开发整理、物业管理、绿化工程和材料销售。
      财务情况截止2021年3月末，公司总资产730.17亿元，较年初增加39亿元，增幅5.65%，流动资产占资产总额的比例为76.94%。近三年及一期，担保人分别实现营业收入15亿元、20.8亿元、23.8 亿元和8亿元，公司营业收入呈递增趋势，反映公司整体盈利能力逐年增强。
      担保人简介-盐城高新区投资集团有限公司企业名称盐城高新区投资集团有限公司注册地址江苏省盐城市盐都区振兴路1 号营业执照统一社会信用代码913209006945497342 成立时间2009年9月23日法定代表人徐金根所有制类别国有独资注册资本300,000万元经营范围授权范围内的国有资产经营管理；高新技术产业投资和运营；园区基础配套设施及市政公用设施投资、建设、运营；土地开发经营；房屋租赁；物业管理；建筑材料、电子产品批发、零售。