XX信托-丰益18号山东淄博集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.64分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为8.51分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为4.77分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.46分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.64分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.44 分； >=300万：6.04分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.64，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.44，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.04，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：淄博市城市资产运营有限公司
ZBCY成立于2003年07月16日，注册资本为600， 000.00万元。实际控制人为淄博市CZ局。
ZBCY是淄博市人民ZF授权和批准的城市基础设施建设的投资主体和国有资产的运营主体，主要从事城市基础设施建设、国有资产经营等。还款能力极强。 2017 -2019年末及2020年9月份，交易对手资产总额分别为1059.30亿元、1,118.73 亿元、1,158.69 亿元和 1,248.90亿元，随着公司经营规模的扩大，公司资产总额呈逐年增长态势。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于用于补充企业流动性资金。 第一还款来源：融资方收入
      2018-2020 年及2021 年1-3 月，交易对手分别实现营业收入26.13 亿元、 40.06 亿元、64.33 亿元和16.52 亿元。
      交易对手作为淄博市重要的城市基础设施建设投融资主体之一，公司承担了主要的城市基础设施建设任务。公司主要从事淄博市的市政公用设施等基础设施的建设开发业务，业务具有一定的垄断优势。交易对手持续获得政府在资金支持、股权划拨等方面的大力支持。
地区经济：
      淄博，简称“淄”，山东省辖地级市，国务院批复确定的山东区域性中心城市、现代工业城市，重要的石油化工基地。
       2020年全省实现生产总值73129.0亿元，按可比价格计算，比上年增长3.6%。2020年，全市地区生产总值实现3673.54亿元，增长2.5%，一般公共预算收入实现321.54亿元。2021年，淄博市实现生产总值达到4200.62亿元；年末全市常住人口470.88万人。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：淄博财金
ZBCJ成立于2012年12月19日，公司注册资本为300,000.00 万元，实际控制人为淄博市CZ局。
淄博财金在地区内承担着重要的国有资产运营、管理职能，作为淄博市财政局下的核心金融控股平台。主要从事金融企业投资、资本运作及资产管理、股权投资及管理、担保和再担保、促进地方信用体系建设等经营业务。作为淄博市新旧动能转换引导基金管理平台，负责引导基金的市场化运作。 2021年未总资产224.66亿，净资产111.02亿，资产负债率仅50.58%，担保能力较强。