CA信托-青岛莱西集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.48分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。融资主体评分为2.5分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。担保措施的评分为6分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.48分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.88 分； >=300万：5.58分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.48，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.88，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.58，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：东莱投资开发有限公司
东莱投资是莱西市国有资产投资中心出资成立，股权比例为100%，实际控制人莱西市政府。
截止2021年12月，融资方总资产 82.64亿元，净资产15.04亿元。 2019年-2021年营业收入分别为7.47亿元34.82亿元、13.08亿元.

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于向东莱投资开发有限公司发放信托贷款。
第一还款来源：融资方收入
      盈利能力方面，融资方2019年-2021年营业收入分别为7.47亿元34.82亿元、13.08亿元，营业收入有所波动，2021年收入较上年下降较多，主要原因是公司下属贸易公司业务规模降低所致。现金流方面，2019年、2020年、2021年融资方筹资活动现金流净额分别为15.16亿元、 24.37亿元、19.62亿元，主要为取得借款净流入，说明公司筹资能力较强。
地区经济：
      莱西市地处胶东半岛中部，位于青岛市、潍坊市、烟台市和威海市四城中心位置，总面积1,568.2平方公里，下辖8个镇、3个街道和1个省级开发区-莱西市经济开发区，截至2020年11月1日零时，莱西市常住人口为72.01万人。
      2021年，莱西市GDP约625亿元，GDP增速8.4%，青岛十个区县排名第9，一般公共预算收入 60.04亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：青岛昌阳投资开发有限公司
青岛昌阳投资开发有限公司（表外平台，隐债主体，主体评级AA+），系由莱西市国有资产投资中心100%股权出资设立，莱西市政府为实际控制人。昌阳投资主要从事基础设施代建、自来水供应、园区开发及资产租赁等，是莱西市最大的基础设施建设企业。
截止2021年12月末，昌阳投资总资产443.37亿元，净资产194.70亿元。公司营业收入稳定，2018年-2021年营业收入分别为12.89亿元、15.59亿元、19.32亿元和22.37亿元，净利润分别为2.13亿元、2.40亿元、2.57亿元和2.92亿元。