中江国际-银象184号毕节七星关区城镇化建设投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.96分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很低。融资主体评分为7.83分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润适中。还款来源评分为5.29分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为5.3087亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为3.48分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率很低。担保措施的评分为6.37分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.96分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.46 分； >=300万：6.46分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.96，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.46，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.46，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资人--兴农城建
公司成立于2012年2月，注册资本1亿元，系贵州省毕节市七星区国有独资企业。
截止2013年12月31日，公司总资产52.85亿元，净资产39.16亿元，资产负债率为25.90%。

还款来源：

第一还款来源：兴农城建经营收入。
毕节市及七星关区政府简介
      毕节市是贵州省综合实力第三大城市，与贵州省省会之贵阳市和历史文化名城之遵义被贵州省委省政府定位为贵州金三角。 2013年，毕节市实现 GDP 1041.67亿元，财政总收入336.86亿元。
      七星关区总面积3412.2平方千米，常住人口114万人；2013年，七星关区实现 GDP 215.56亿元，财政总收入完成87.14亿元。
      截至2012年12月31日，七星关区财政直接负债15.04亿元，其中对金融机构直接负债13.8亿元，担保债务余额776万元。

抵质押措施：

土地抵押
兴农城建将其土地（具体如下）抵押给中江信托。抵押物估值为53087.51万元，以本次募集2.5亿元计算，抵押率为47.09%（折合1405元/平方米）。
无质押措施。

担保措施：

担保人开源建投简介
      公司成立于2009年6月，注册资本3亿元，系毕节市七星区国有独资企业。
      截止2012年12月31日，公司总资产102.21亿元（其中：流动资产100.80亿元），净资产80.74亿元，资产负债率21.02%。
      公司2014年发行了7年期13亿元的公司债，主体及债券评级均为AA。