四川信托-上海明宝流动资金贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.36分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为0分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润适中。还款来源评分为8.01分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为10.28亿元，抵押物所在地为北上广深城区，地理位置非常好。抵质押措施的评分为9分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.99分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为7.36分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.36 分； >=300万：6.86分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.36，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.36，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.86，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方-- 上海明宝
公司成立于2004年，注册资本1亿元，具有建筑装饰装修工程设计与施工壹级，机电设备安装工程专业承包叁级，建筑智能化工程专业承包叁级资质。截至2014年9月30日，公司总资产14.21亿元。

还款来源：

第一还款来源：上海明宝的经营收入。

抵质押措施：

第一抵押物：房产抵押
上海明宝以其持有的位于上海市凯滨路19弄、18弄共28套现房住宅（面积为11803.84平方米）提供抵押。根据世联评估的评估报告，上述抵押物评估值为102758万元，以本次融资4.8亿元计算，抵押率为46.7%。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方-- 恒盛地产
      公司是香港联交所上市公司（代码：00845，HK），位列2014中国地产第56强，公司拥有土地储备1575万平方米，分布在上海（占比12.6%）、长三角地区（占比50.9%）、环渤海地区（占比25.4%）和东北地区（占比11.1%），平均楼面土地成本1309元/平方米。
      截至2014年6月30日，公司总资产552.75亿元，净资产195.14亿元，资产负债率64.70%；2014年1-6月，公司实现营业额23.46亿元，毛利2.32亿元。

第二担保方-- 鑫泰地产
      公司注册资本14亿元，由恒盛地产在上海的区域性管理公司―上海意景100%控股，拥有房地产开发企业二级资质，主要负责位于上海市徐汇区黄浦江南延生段核心区域的“阳光水景城”项目。
      截至2014年9月30日，公司总资产172.8亿元，净资产26亿元，资产负债率84.95%。截止2014年8月31日，“阳光水景城”项目已实现销售额79.38亿元，未来住宅项目预计可实现销售收入约147亿元。