中江国际-金龙60号广厦集团贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.51分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。处于实际控制地位的母公司净资产较低，资产负债率很高，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为3.62分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额比较充足，目前进展为土地款已支付，四证尚未齐全，房地产项目所在地为省会城市城区，地理位置比较好。还款来源评分为5.92分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为3.545亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角地级市城区，地理位置比较一般。第2抵押物为土地，抵押物金额为2.5亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角地级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为5.53分，抵质押物略有不足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为3.26分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.51分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.01 分； >=300万：4.51分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.51，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.01，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.51，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人：通和置业
公司成立于2002年，注册资本3亿元，是浙江广厦的全资子公司，具有房地产开发二级资质；成功开发的项目包括杭州北景园芳洲苑经济适用房、“通和-都市枫林”、“通和-南岸花城”、“通和-戈雅公寓”项目，总开发面积近100万平方米。

还款来源：

资金投向:
      向通和置业投资有限公司（以下简称“通和置业”）发放贷款，资金用于浙江省杭州市“通和十二橡树”房地产项目。

第一还款来源：“通和十二橡树”房地产项目的收入
建设项目简介
      项目位于杭州的东北区域余杭区临平，地处杭州主城的东北部，,距杭州主城武林广场约20多公里，是杭州市余杭区区政府所在地；临近沪杭高铁和杭州地铁的换乘点。
      项目总占地面积116410平方米，规划总建筑面积212272平方米，地上总建筑面积为164220平方米，计容积率面积为164220平方米。项目规划以高层、多层住宅、经济型排屋及少量商业组成；定位原生态景观现代化住宅区，预计销售收入23亿元。

抵质押措施：

第一抵押物为：已建成的房产
抵押物的金额为3.545亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角地级市城区。
第二抵押物为：土地
抵押物的金额为2.5亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角地级市城区。

担保措施：

第一担保人-广厦控股
      公司成立于2002年，注册资本15亿元，股东有楼忠富（楼明父亲，出资83%）、楼明（出资8.5%）和楼江跃（出资8.5%），位列2013年中国企业第150强，是A股上市公司浙江广厦第一大股东（持股33705万股，占比38.66%，全部被质押）。
      截至2014年3月31日，公司总资产306.48亿元，净资产92.02亿元，资产负债率69.98%；2013年1-12月，公司实现营业收入317.51亿元，净利润56372.61万元；2014年1-3月，公司实现营业收入498611.55万元，净利润236.91万元。

第二担保方; 浙江广厦简介
      公司成立于1993年7月，于1997年4月在上海证券交易所上市，注册资本87178.91万元，其中第一大股东兼控股股东为广厦控股，以地产业务为主，同时涉足宾馆、旅游和水电开发等。
      截止2014年9月30日，公司总资产93.21亿元，净资产22.35亿元（每股净资产2.56元/股），资产负债率76.02%；2014年1-9月，公司实现营业收入160714.85万元，净利润44219.25万元；2012-2014年第三季度，公司经营净现金流量净额分别为1288.28万元、13566.05万元和-16048.59万元。　　截止2014年8月31日，公司及控股子公司的对外担保总额497235.39万元（其中：公司对控股子公司担保余额271830万元，对关联方及其子公司担保余额225405.39万元），上述担保无逾期，无涉及诉讼的担保。

第三担保方：实际控制人夫妇担保
      上市公司广厦股份有限公司法人楼明夫妇提供无限连带责任担保（楼氏家族110亿净资产，胡润富豪榜排名147位）