什么样的信托产品最危险？

答案是：性感的信托产品最危险。

  何谓性感的信托产品？基本满足以下3个条件中的两个以上：

  1、公司最近一两年资产和业务收入突飞猛进；

  2、行业最近一两年快速发展或处在行业周期的快速上涨通道中；

  3、老板最近一两年风光无比，例如成为首富了，高调嫁女了等等。

  这样的公司，各家银行往往会争着给其贷款。如果没贷款，肯定会挨领导批：你业务怎么做的啊，别人都贷了20亿了，你不贷出个10亿像话吗，今年的业务指标完不成怎么办？

  信托公司看银行都扎堆了，也会赶紧凑过去。为什么？因为这样的产品好卖啊，行业辣么好、公司辣么牛气、公司老板辣么风光，这么多卖点，信托投资者肯定会来买啊。反正绝大多数这样的企业都是不会嫌钱多的，只要有投资者愿意买，信托公司肯定能贷出去。

  在金融机构的疯狂输血下，公司的战略野心会急剧膨胀，动辄新上几条生产线，言必称产业链整合，不然的话，钱没处花啊。于是，很多项目都会盲目仓促上马。一旦出现个细微的风险事件，导致金融机构的信心下降，都不借款了，反而要催收。公司想筹集资金还款，却发现很多项目还处在建设中，没产生收入来源。一些收购的项目是在行业大环境好、资金充裕的情况下收购的，价格虚高，现在转手也要折价大半。于是，多米诺骨牌倒塌了，没法正常还款了，接下来就只能破产重组了，信托投资者的本息兑付也悬了。

  往往，公司太风光就吸收了太多的资金，而一个企业能提供的有保障的还款来源是有限的，太多的资金供给必然会导致部分资金的还款来源存在很大不确定性，于是，出现违约风险事件的可能性就会大幅度提高。

  当然，上面所列举的是坏的情况，也不能说必然所有性感的信托产品都会出问题。那么我们怎么识别哪些是安全的性感产品，哪些是危险的性感产品呢？

  危险的性感产品一般具有如下特点：

  1、资产负债率远高于行业平均水平，一般在70%以上，有的甚至超过80%。当然，对于房地产企业来说，要扣除掉其预售帐款。

  2、行业周期性强，例如需求和价格会随着宏观经济和国际形势出现周期性变化。

  3、所处的行业产能有可能过剩。造成产能过剩一般有三个原因，一是上一点提到的周期性；二是行业产能规划过于超前，例如把未来5年以上的需求都给考虑了；三是行业内不同企业之间的差异化太小，竞争的主要手段好像就只剩下比谁的产能大了。

  4、金融机构都争着去贷款的行业。客观地说，银行贷款的风空标准要严于信托贷款，但对于性感的企业，银行会有意无意的降低要求。那么，等这家公司开始接受信托融资的时候，信托也必须要对其降低风控标准了。风控标准一降低，出现风险问题的可能性就大大增加了。

  如果某个信托产品听起来很吸引人，但具有上面所说的3条及以上特点，那么选择的时候就该谨慎了。

  我们一直认为，固定收益类的信托产品享受的收益是固定的，融资公司或其所处的行业发展再好，也不会多给信托投资者收益。那么，就没必要追逐热点了，更不能为了追逐热点而放弃一般考察信托产品的思路，还款来源的确定性和保障措施才是最重要的。

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