中泰信托-舜元6号（安置房）集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.06分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。处于实际控制地位的母公司净资产一般，资产负债率较低，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为6.58分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为BT项目回购承诺，回购款金额比较充足，回购方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4.55分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为4.23分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.06分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.06 分； >=300万：4.66分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.06，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.06，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.66，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--地成房开
公司成立于2007年2月8日，注册资本3000万元是地成建投的全资子公司，主要承担安置房建设项目。
融资主体的净资产为6.025亿元，资产负债率为45.42%。

还款来源：

第一还款来源为BT项目回购承诺
      回购方为天津市宝坻区人民政府，回购款的金额为3.562亿元.
天津市宝坻区简介
      宝坻区是天津市的市辖区之一，位于中国天津市中北部、华北平原北部；距天津滨海国际机场75公里，北京首都国际机场85公里距天津新港90公里，到北京、天津、唐山及港口的车程均在40-50分钟；面积1509平方公里，常住人口85.13万（2012年数据）。
      2013年，宝坻区一般预算财政收入为41.41亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：地成建投简介
　　公司成立于2009年3月25日，注册资本53782万元，是天津宝坻区最大平台公司，截至2013年12月，公司总资产64.92亿元,资产负债率为49.66%。
第二担保方：宝星工贸简介
公司成立于2006年3月14日，注册资本13610万元，是天津市宝坻区人民政府国有资产监督管理委员会的全资子公司，主要负责宝坻区内多个区域的土地开发及基础设施项目的投资建设，业务收入主要来源于土地整理；截至2013年12月31日，公司总资产128.95亿元，净资产64.92亿元，资产负债率为49.66%