同信证券-同心421-同心成都龙泉驿市政集合资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.55分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.49分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为6.89分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.55分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.15 分； >=300万：6.55分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.55，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.15，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.55，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：龙泉驿国投
成都市龙泉驿区国有资产投资经营有限公司成立于2005年10月26日，是四川省成都市龙泉驿区人民政府批准成立的国有公司，注册资本10亿元，是龙泉驿区重要的国有资产运营和基础设施、投资建设主体之一。截至2013年底，公司总资产362.96亿元，其中净资产206.98亿元，负债155.98亿元，资产负债率42.97%。

还款来源：

资金投向:
      用于成都大学二期拆迁安置房项目的建设。

第一还款来源：龙泉驿国投因代建中学项目和明蜀新村项目而合法拥有的对成都市龙泉驿区政府82591.51万元应收账款
债务人-成都市龙泉驿区政府
      龙泉驿区是国务院批准的成都市城市向东发展主体区域（具体如下），是以汽车产业为主导的高成长型、世界级、万亿级现代高端产业基地，已建成了一汽大众、一汽丰田、一汽专汽、一汽客车、吉利汽车、沃尔沃汽车、大运汽车、瑞华特电动车、日本神钢、法国海瑞克、中国南车等15个汽车整车、整机项目和一汽大众发动机、博世底盘、江森内饰等181个汽车主机及关键零部件项目。
      2014年，龙泉驿区实现GDP 944.6亿元；财政总收入221.9亿元，一般公共预算收入58.4亿元。
      2013年，龙泉驿区实现GDP 837.1亿元，财政总收入183.45亿元，其中地方财政收入100.87亿元，其中以汽车为支撑的工业税收达93.1亿元。
      截止2013年12月31日，龙泉驿区政府债务余额116.9亿元，政府债务率63.72%，负债率13.97%。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：成都建发
成都经济技术开发区建设发展有限公司成立于2000年6月12，注册资本68,800万元人民币，是由成都经济技术开发区管理委员会和成都龙泉驿区财政投资公司出资共同组建的国有独资公司，是成都经济技术开发去最大的政府融资平台，主要负责成都龙泉驿区的土地开发整理，基础设施建设、房屋建筑工程等业务。
2011-2013年，成都建发的总资产分别为223.66亿元、338.00亿元和365.43亿元，年复合增长率达27.82%；净资产分别为133.04亿元、222.86亿元和227.30亿元，年复合增长率达30.71%。