长安信托-青州城投应收账款收益权转让及回购集合资金信托计划

  (募集已结束)
预期收益率:100-300万:8%,>=300万:8.5%
募集进度:
100% 
2016-01-22更新:
起投金额:100 万
投资方向:基础设施
产品总额:3 亿元
产品期限:24 个月
付息方式:按年付息
产品亮点:
【长安信托简介】
      长安国际信托有限公司于1986年经中国人民银行批准成立。1999年12月公司增资改制为有限责任公司,更名为“长安国际信托投资有限公司”。2002年4月,中国人民银行总行批准重新登记申请,公司获准单独保留。2008年2月经中国银行业监督管理委员会批准,公司换领新的金融许可证,同时更名为“长安国际信托有限公司”。…点击查看详情>>

风险评分:

7.19
说明:评分范围为0-10分,评分越高,表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险,只表示风险很低。

风险评级:

风险较低
说明:风险评分>=8分,风险很低;风险评分>=7分,风险较低;风险评分>=6分,风险中等;风险评分>=5分,风险较高;风险评分<5分,风险很高。

风险点评:

        融资主体:融资主体的净资产较高,资产负债率很低。融资主体评分为9分,实力很强。
        还款来源:第1还款来源为应收账款,应收账款金额比较充足,债务方为地方政府,当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为5.98分,还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施:第1抵押物为土地,抵押物金额为4.3亿元,抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区,地理位置不太好。 抵质押措施的评分为2.17分,抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保,综合来看,该产品的最终风险评分为7.19分,风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分:

<300万:5.19 分;    >=300万:5.19
说明:评分范围为0-10分,评分越高,表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时,代表的值为小于等于0的整个区间,当得分为“10”时,代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议:

        该产品风险评分为7.19,风险较低,适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.19,收益适中,可以购买;300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.19,收益适中,可以购买。

融资主体信息:

融资方:青州城投
      青州城投为由青州市基础设施建设投资管理中心100%出资的国有独资企业法人公司。目前为平台名单内全覆盖的政府投融资平台,为青州市第二大的政府融资平台。其受青州市政府 委托,负责青州市基础设施和公共设施建设投资、国有土地开发利用、安置房建设和高位楼开发等。青州城投从事城市化建设过程中的保障性安居工程建设工作,且主要依靠青州市政府安排资金回购,属于政府融资平台业务,融资主体合规。
      青州城投往年的主要的营业收入来源于土地转让收入、土地开发出让金收益返还、代建政府项目的工程收入。2014年,青州城投营业收入123351万元,全部表现为土地出让金收益返 还。原因是,青州城投代建政府项目的工程收入,是以财政拨付土地出让收入的形式拨付给青州城投,用于补偿代建政府项目的投资,所以营业收入全部记入为出让金收益返还。
      2014年底,青州城投总资产153.27亿元,总负债33.04亿元,资产负债率21.56%,负债率远低于融资平台类公司的水平,经营风格较为保守,长期偿债压力较低。流动比率为5.93,该指标处于较高的水平,显示青州城投短期偿债压力不高。速动比率为3.35,处于较高的水平,存货占比虽高,但流动负债较低。

还款来源:

资金投向:
      信托资金全部用于受让青州市城市建设投资开发有限公司(简称:青州城投)因承建青州市城东1-10号安置区、北城安置区1-23号楼、青州市和谐家园1号、2号楼、南阳河综合整治城东安置区、青州市南阳河1-17号安置区、青州市石坊路南安置区而享有的对青州市人民政府的526794020.2元应收账款(以下或简称“标的应收账款”)。信托存续期间及到期日,青州城投根据约定回购上述标的应收账款实现信托退出。
第一还款来源:青州市政府支付给青州城投的建设项目回购款
      青州市2012年-2014年综合财力分别为712,561万元、752,199万元和773,071万元,呈波动的态势,一般预算收入、政府性基金收入是青州市地方综合财力的主要来源。近年青州市一般预算收入较快增长,虽然地方综合财力对基金收入依赖仍然较大,但从比例上,公共财政收入的占比逐年增加,且以税收收入为主,年均复合增长率为25.56%。2014年青州市可支配收入66.12亿元。2012年-2014年财政结余分别为8.5亿元、4.57亿元和16亿元,连续3年实现财政结余,财政收支稳健。
      截至2014年末,青州市本级政府全部债务余额42亿元,其中13.8亿元为政府专项债务,由土地出让收入偿还,其余28.2亿元为一般债务,还款来源为政府公共预算收入。2014年政府负债率7.6%,政府债务率60.2%,政府偿债率5.04%青州市政府未来2015-2017年还本付息额分别为7.15亿元、7.34 亿元和 8.55亿元,预计政府偿债率分别为10.36%、10.6%和12.3%,未来3年青州市政府还本付息期限分布较为分散,还本付息压力较小。

抵质押措施:

第一抵押物:土地抵押
      青州城投以其6宗国有出让土地使用权为其支付应收账款回购款义务提供抵押担保。6宗土地使用权面积合计439998平方米,约660亩,均为协议出让土地,用途均为商住用地。目前抵押土地为净地状态。青州城投与青州市国土资源局就此6宗土地签订了土地出让合同,并已缴纳全部土地出让金54854.38万元,每亩约83万元。抵押物周边土地成交每亩约 120万元。抵押物价值充足,能较好地覆盖信托融资本息。
青州城投为其回购款义务提供应收账款质押,并已在中国人民银行征信中心办理应收账款质押登记手续。

担保措施:

无担保措施。

其他风控措施:

青州市人大常委会、青州市财政局出具关于此次债务延期的决议及补充说明函     

 
 
Q&A

为什么选择信托易?
覆盖市场上90%的产品。
引入信托公司和大型银行的风控评价标准。
只提供有特许牌照的金融机构发行的产品。
通过互联网的方式节省成本,让利给投资者。