国盛资管-神鹰96号集合资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率很低。处于实际控制地位的母公司净资产很高，资产负债率很高，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额不够充足，目前进展为主体工程施工已完成，房地产项目所在地为珠三角、长三角、北京的县或县级市城区，地理位置比较一般。还款来源评分为5.54分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为在建工程，抵押物金额为10亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京的县或县级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为5.64分，抵质押物略有不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为7.08分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.78 分； >=300万：6.28分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.08，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.78，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.28，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：恒大海花岛开发建设集团有限公司
恒大集团旗下恒大海花岛开发建设集团有限公司成立于2015年 05 月 19 日，注册资本为 200 亿元人民币，法定代表人为汤济泽，主要经营内容为房地产业，股东为恒大地产集团有限公司，控股比例为 100%，净资产为199.90亿元，资产负债率为1.13%。

还款来源：

资金投向:
      用于海南省倍州市海花岛旅游综合体1＃岛商业街项目建设.
第一还款来源:房产销售收入
项目简介
      项目名称：海南省儋州市海花岛旅游综合体1#岛商业街项目
      项目公司：儋州嘉元房地产开发有限公司（恒大海花岛开发建设集团有限公司下属项目公司）
      建设地点与用地范围：海花岛项目规划海域位于海南省儋州市白马井镇洋浦湾东侧浅海海域，北望洋浦经济开发区，东临白马井镇至排浦镇沿海海岸，地理区位良好。规划所在区域位于儋州市滨海新区对面海域，自然地理位置优越，距离白马井旅游服务中心只有一步之遥。本项目与洋浦仅有 650 米水域之隔，距海南西线高铁滨海新区站 5 公里，距规划中的儋州王五机场 15 公里，东南面距西线高速公路 3 公里，坐拥海陆空立体交通。距儋州市政府所在地那大城区 55公里，东距海口市 130 公里，南距三亚市 250 公里。
      目前项目四证齐全已经开始建设，项目于2016年第1季度开工建设，计划2018 年第 4 季度销售完成，项目共计划贷款 60000 万元，贷款利率按照年利率9.9%进行估算。贷款期为 2 年，利息共 11880 万元。目前项目大部分主体已经封顶。

抵质押措施：

第一抵押物：土地及在建工程
恒大海花岛开发建设集团有限公司使用下属公司土地使用权及在建工程提供抵押担保（抵押率不高于 50%）。

担保措施：

第一担保方：中国恒大集团
中国恒大集团（3333.HK）是一家在香港联交所主板上市、集民生住宅、文化旅游、快消、农业、乳业、畜牧业及体育产业为一体的企业集团，截止2014年12月份，总资产4745亿，员工8万余人，92%以上工程技术及管理人员为大学本科以上学历，2015年有望跻身世界500强。
2015年恒大集团营业额从2014年的人民币1,114亿元上升19.5%至人民币1,331亿元，其中主营房地产开发部分的营业额为人民币1,264亿元，占比达95.0%。毛利从2014年的人民币318亿元上升17.7%至人民币374亿元，毛利率为28.1%，净利润为人民币173亿元，核心业务利润为人民币110亿元，核心业务利润率为8.3%。