首誉光控-盘兴能源专项资产管理计划二号︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.11分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为6.06分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入很高。还款来源评分为8.76分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。担保措施的评分为7.87分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.11分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.61 分； >=300万：6.31分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.11，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.61，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.31，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：盘兴能源
盘兴能源是经盘县人民政府批准，于2013年2月整合原盘县煤炭开发总公司、盘县煤炭工业公司、盘县煤矿设备供应公司等三家国有企业的资产和资源新设成立的县属国有独资企业。
财务状况：公司截至2016年6月总资产27.29亿元，资产负债率63.32%。

还款来源：

资金投向:
      募集资金主要用于受让光大控股创业投资（深圳）有限公司所持有的“首誉光控-盘兴能源专项资产管理计划一号”的份额，最终用于盘县盘关镇采煤沉陷区综合治理集中搬迁项目建设。
第一还款来源：盘县政府对应收账款的回购
用款项目
      采煤沉陷区综合治理集中搬迁项目。位于贵州省六盘水市盘县盘关镇。项目建设内容为集中搬迁安置736户2622人，安置区总建筑面积147200平方米、电力管网6000米、通信管网6000米、村卫生室1200平方米、乡镇卫生院2100平方米、复绿治理2.2平方公里。建设工期为36个月。项目建设总投资为3.06亿元，资金来源为企业自筹；目前土地预审、规划选址、环评已批复，可研、工程招标初步方案已批复。
盘县简介
      盘县地处滇黔桂三省区结合部，是贵州的西大门，位于六盘水西南部，国土面积4056平方公里，境内有2个省级开发区，1个市级产业园区，下辖27个乡(镇、街道)，506个村(居)，聚居着汉、彝、苗、白、回等28个民族，人口118万。
      2015年GDP474.2亿元，年均增长16.5%，公共财政预算收入达47.51亿元，年均增长19.31%；社会消费品零售总额达76.99亿元，年均增长17.36%；城镇、农村居民人均可支配收入分别达 22183元、7686元，比上年分别增长10.2%、10.9%。综合实力大幅提升，在全省率先跻身全国百强县和西部十强县。

抵质押措施：

应收账款：
融资人盘兴能源对盘县政府因代建胜境街道办事处采煤沉陷区综合治理集中搬迁项目，而形成3亿的应收账款。

担保措施：

第一家担保方;贵州宏财
      贵州宏财前身为“盘县宏财投资有限责任公司”，为盘县人民政府的投融资主体和授权经营国有资产及市政基础设施建设等项目的法人实体。2014年9月，公司更名为“贵州宏财投资集团有限责任公司”。
      截至2016年4月，总资产近300亿元，累计投资建设项目140个，总投资275亿元，成为旗下拥有10家全资子公司、2家二级子公司和4家控股子公司的集团化公司。
      贵州宏财于2014年发行2期企业债券10亿元和5亿元，期限7年，票面利率8.9%和8.49%。贵州宏财经鹏元资信评估有限公司综合评定，债信等级与主体信用级别均为AA。
      财务情况：2015年度总资产283亿元，资产负债率34.9%