中江信托-金海马23号明光广大物流城应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.25分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。融资主体评分为0.65分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为4.839亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为6.77分，抵质押物基本充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率适中。担保措施的评分为4.94分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.25分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.95 分； >=300万：4.75分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.25，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.95，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.75，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：广大物流
      明光广大物流城有限公司是以物流园区开发为主的大型综合性现代物流企业，公司为国有参股、民营控股的混合所有制企业。注册资金 3.8 万元人民币.经中国物流与采购联合会2016 年 8 月份批复，企业获得 AAA 级物流企业资质。
      目规划用地 1000 亩，计划建筑面积约 120 万平方米，预计总投资达 50 亿元。一期于 2014年 10 月开建，目前已完成约 11 万平方米建设，业态包括“农产品中心、水产品中心、综合批发中心、第三方物流、电商产业园、美食广场、步行街、配套公寓、企业公馆”，其中“水产品中心、综合批发中心、第三方物流、电商产业园”分别于 2015 年10 月、2016 年 2 月投入使用，阿里、京东、供销通、永言水产、安徽仁略、电商快递企业、天地华宇、水产等商户已入驻营业。
      广大物流城一期项目“公路港”已建成的可售商业物业约 6.5 万平方米，预计销售额约 4 亿元,广大物流城“公路港”建设项目已获得国开行基金资金支持。

还款来源：

资金投向:
信托资金用于受让广大物流公司的应收账款，广大物流将信托资金用于企业补充经营资金。
第一还款来源：

抵质押措施：

第一抵押物：商铺抵押
广大物流城有限公司以其名下持有广大物流城一期已进入可销售环节的 2 百多个独立产权商铺（预估价值48390.73 万元）为本笔融资作抵押，抵押率不超过 50% 。

担保措施：

第一担保方：明光市城市建设投资有限公司
      明光市城市建设投资有限公司成立于 2008 年 10 月 29 日，册资本为人民币 5 亿元，法定代表人为李仁标，主体发债信用评级“AA-”公司是明光市人民政府批准成立的履行出资人职责的国有法人企业，是明光市人民政府授权的国有资产经营机构，负责实施由明光市人民政府授权的基础设施投资、建设任务。
       截至2016 年 8 月，其总资产为 780859.32 万元，负债为 424039.91 万元，资产负债率为 54.30%，是当地政府最大的国有控股公司，资产负债率较低、经济情况、经营情况良好，公司现金充裕，实力较强，能够为融资人提供足额担保。
第二担保方：实际控制人担保
      明光广大物流城有限公司实际控制人为还款提供个人无限连带责任担保。