华创证券-中科金一号集合资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很低。处于实际控制地位的母公司净资产适中，资产负债率很高，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为2.597亿元，抵押物所在地为北上广深城区，地理位置非常好。抵质押措施的评分为8.93分，抵质押物非常充足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为7.43分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.73 分； >=300万：7.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.43，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.73，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.43，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：中科金控资本管理有限公司
中科金控资本管理有限公司是中科建设开发总公司的全资子公司，成立于2015 年7 月，系总公司为开拓业务领域、实现多元化经营而设。中科金控以业绩斐然、实力雄厚的母公司为依托，凭借母公司在建筑施工与项目管理领域的优势，充分把握建筑行业转型、金融产业革新的历史机遇，全面整合金融资源，综合规划，大力拓宽投融资渠道，创新盈利模式。
2016 年8 月10 日，中科金控申请增加注册资本人民币290000 万元，由中科建设开发总公司于2025 年7 月1 日前缴足。截至2016 年末，中科建设已经缴纳新增注册资本合计128,980.802 万元。截止2016 年末，公司总资产34.85 亿，总负债7.59 亿，所有者权益27.26 亿，资产负债率21.78%。

还款来源：

资金投向:
将资金投放给中科金控资本管理有限公司补充企业流动资金。
第一还款来源：借款人（中科金控）经营收入及其他融资收入
2016 年8 月10 日，中科金控申请增加注册资本人民币290000 万元，由中科建设开发总公司于2025 年7 月1 日前缴足。截至2016 年末，中科建设已经缴纳新增注册资本合计128,980.802 万元。截止2016 年末，公司总资产34.85 亿，总负债7.59 亿，所有者权益27.26 亿，资产负债率21.78%。

抵质押措施：

第一抵押物：现房抵押
抵押物为别墅，位于上海市奉贤区海马路4199 弄（棕榈滩海景城）别墅区内，开发商为中科金控全资子公司上海同丰房地产开发有限公司。棕榈滩海景城周边配套设施齐全，紧邻东海杭州湾，并在周边圈定海滩范围进行海水净化，成立海上游乐园，现已成为AAAA 级旅游景区。整个棕榈滩海景城涵盖酒店、养老公寓、高尔夫球场等配套设施，预计整体经济价值可观。
2014 年12月的成交价的为63500 元／平方米，商品房住宅去化率已达70%以上，均价在33000 元／平方米左右。此次，可提供抵押的别墅共计8 套，总面积约为6301.47 平方米，根据2017 年3 月份江苏象仁土地资产评估有限公司对该资产的最新估值，销售单价在40363 元/平-42487 元/平之间，总估值 25972.11 万元，综合抵押率低于六折。

担保措施：

第一担保方：中科建总公司
      中科建设开发总公司（以下简称“中科建设”）于1991 年8 月27 日成立，经财政部财管字（1999）412 号文批复，无偿划转为中科院。注册资本：人民币11003.15 万元，为中国科学院行政管理局全资控股子公司，法定代表人：顾玮国。中国科学院是国务院直属的正部级事业单位，作为中国自然科学最高学术机构、科学技术最高咨询机构、自然科学与高技术综合研究发展中心，中国科学院建院以来时刻牢记使命，与科学共进，与祖国同行，以国家富强、人民幸福为己任，人才辈出，硕果累累，为我国科技进步、经济社会发展和国家安全做出了不可替代的重要贡献。
      资产状况：2015 年公司总资产规模达到123.73 亿元，2016 年9 月30 日公司总资产规模达到2,003,885.60 万元，公司流动资产主要由货币资金、应收票据和应收帐款组成。随着承接项目的增多，公司通过银行贷款获得大量资金以支持业务的不断发展。同时，公司根据项目的完工进度向委托方收取的工程款项，应收账款以1 年以内的为主，由此近
      三年应收账款同比大幅增加，近年来公司的资产负债率为74.2%，71.5%，60.29%。公司近三年的主营业务收入稳步增长，且盈利水平较高。近三年公司的营业总收入分别为2014 年末1,112,934.80 万元、2015 年末1,541,424.64 万元、2016年9 月1,920,699.90 万元；净利润分别为2014 年末70,251.14 万元、2015 年末83,772.14 万元和2016 年9 月124,394.96 万元；毛利率分别为2014 年末的12.4%、2015 年末的11.1%、2016 年9 月的12.3%，总体来看，公司综合毛利率在行业中处于较好水平。