中电投先融-播州系列资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.25分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为8.4分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.81分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为8亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.59分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.82分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.25分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.85 分； >=300万：6.55分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.25，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.85，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.55，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：遵义市播州区国有资产投资经营（集团）有限责任公司
遵义市播州区国有资产投资经营（集团）有限责任公司（银监平台内现金流全覆盖企业），是遵义市播州区财政局全资子公司，主体评级AA，债券评级AA，2016 年发行15 亿7 年期公司债，2015年总资产134 亿元，资产负债率为32.97%。

还款来源：

资金投向:
      用于遵义市播州区桂谢公路建设，纳入政府购买服务目录。
第一还款来源：融资方播州国投收入
      截至 2015年末、2014 年末，公司资产总额分别约为 133.89亿元和 120.62亿元，，增幅为11.01%。2015年融资主体年销售收入为5.85亿元，年利润为1.86亿元。
区域简介
      遵义市为贵州省第二大地级市，古称播州，明朝时期改称遵义，2016 年6 月改遵义县为播州区，遵义市从此进入＂新播州＂时代！遵义市2016 年GDP 总量2400 多亿，相当于 2.4 个黔南州，3.4 个安顺市！播州区2016 年一般公共预算收入16.69 亿，可支配财力为46.1 亿。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
播州国投提供其拥有的不低于 8 亿元土地抵押，抵押率不超过 50%。

担保措施：

第一担保方：遵义市播州区城市建设投资经营有限公司
遵义市播州区城市建设投资经营有限公司，主体评级AA，债券评级AA，2016 年发行 15 亿7 年期公司债，截止2016 年12 月31 日，总资产236 亿元。播州城投是遵义道桥的全资子公司，遵义道桥是遵义市最大的融资平台，主体评级AA+，债券评级AA+，截止2016 年12 月31 日，总资产1297 亿。