中泰信托-惠盈26号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.66分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较高。融资主体评分为6.07分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为4.3分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为15亿元。抵质押措施的评分为8.81分，抵质押物非常充足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.66分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.86 分； >=300万：7.56分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.66，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.86，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.56，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：星海湾金投
大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司（简称“星海湾金投”）是大连市星海湾开发建设管理中心投资组建的国有独资企业，是大连市最大的市级平台公司之一，主要负责大连市城市基础设施项目建设。此外，星海湾金投为沪市主板上市公司大连圣亚（股票代码600593）的控股母公司，拥有包括圣亚海洋世界、圣亚极地世界、哈尔滨极地馆等多个大连市核心的旅游景区资源。截至2017年3月末，星海湾金投总资产505亿元，资产负债率为69%。
根据大公国际资信评估有限公司2016年10月出具的评级报告显示，公司的主体和债项评级均为AA。

还款来源：

资金投向: 资金用于受让星海湾金投所持有的胜利路建设公司100%股权对应的收益权，星海湾金投将获得资金用于补充企业流动资金。
第一还款来源：

抵质押措施：

第一质押物为股权质押
标的股权收益权――标的股权收益权――大连胜利路拓宽改造工程建设有限公司（简称“胜利路建设公司”）为星海湾金投100%控股子公司,主要负责大连市主干道胜利路拓宽改造并对周边配套土地开发建设。胜利路公司的核心资产是其持有位于大连市核心地段胜利路周边的商品房现房43.79 万平方米，估计货值60 亿元以上。胜利路建设公司的100%股权将质押予我司。
截至2016 年12 月31 日，胜利路建设公司审计报告总资产为168 亿元，股东权益为 18.1 亿元，以其账面净资产（股东权益）评估胜利路建设公司100%的股权价值为 18.1 亿元，质押率为29.6%。