央企信托-内江投控集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.93分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.77分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为0.63亿元，抵押物所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为2.33亿元。抵质押措施的评分为0.56分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率适中。担保措施的评分为4.55分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.93分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.23 分； >=300万：7.33分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.93，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.23，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.33，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：内江投控
内江投控是依法设立的国有独资企业，代表内江市人民政府进行融资、投资、建设、经营，在授权范围内行使国有资产出资人权利；内江市国资委为公司的出资人。公司作为内江市重要的投融资主体，承担了内江城市基础设施建设及维护、百姓安居工程建设和土地开发整理的投融资职责，主营业务涉及包括房地产开发销售、交通投资开发、城市基础设施建设和土地整理等。截至2017 年末，公司注册资本和实收资本仍为71,000 万元，控股股东和实际控制人仍为内江市人民政府国有资产监督管理委员会（以下称“内江市国资委”）。

还款来源：

资金投向:
信托资金用于向融资人发放信托贷款，补充其日常经营所需。
第一还款来源：融资人收入
截至2017 年12 月31 日审计报告显示，内江投控资产总计274.13 亿元，所有者权益120.67 亿元，负债153.46 元，资产负债率55.98%。2017 年全年实现营业收入11.04 亿元，净利润3.76 亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：房产抵押
      抵押物范围：内江市兴盛路710号“安居桂香园”1 幢、2 幢、4 幢、9 幢、12 幢、14 幢、 16 幢共计60 套商业物业。建面共计6,094.42平方米，由深圳市世联土地房地产评估有限公司上海分公司出具的预评报告价值为6,257.09 万元。
      经与企业沟通和现场尽调抵押物目前处于满租状态，租金在0.7 元/平方米-1.4 元/平方米之间，租赁的期限以1-3 年为主，租约的收取方式为按年度收取，签订合同时收取一年的租金；租赁合同中并未对抵押和转让事项进行禁止性约定。抵押物目前处于未抵押状态,且与当地房管局沟通可以进行抵押.
第一质押物：股权质押
      内江投控将其持有的对内江市天润投资管理有限公司100%股权为本信托项目作质押担保，天润投资持有华润燃气49%股份。
      截止2017 年12 月31 日，天润投资总资产6.24 亿元，净资产2.14 亿元，负债4.1 亿元， 2017 年全年实现营业收入共计2381.3 万元，净利润1904.54 万元。

担保措施：

第一担保方：内江建工控股
担保人内江建工控股股东及实际控制人为内江市国有资产监督管理委员会，注册资本8.7亿元，作为内江市主要的国有资产经营主体和投资建设主体，主要负责内江新城及旧城范围内城市基础配套设施的开发建设业务，以及内江市保障性住房建设业务。发债情况：联合资信评估有限公司给予内江建工主体AA评级，债券AA评级。
截至2018年3月31日，内江建工资产总计69亿元，所有者权益33亿元，内江建工资产负债率适中，经营投资情况良好，政府支持力度较大，具有较强的代偿能力。