光大信托-蓉悦23号四川内江集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.3分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率较低，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为7.49分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率适中。担保措施的评分为4.11分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.3分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：9.1 分； >=300万：9分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.3，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为9.1，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为9.0，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：内江投控
内江投控实际控制人和唯一出资人均为内江市人民政府国有资产监督管理委员会，注册资本7.1亿元，融资人是内江市最大的市级平台，代表内江市人民政府进行融资、投资、建设、经营，承担了内江城市基础设施建设及维护、百姓安居工程建设。
截至2018年3月31日，内江投控资产总计269亿元，所有者权益120亿元，资产负债率55.07%。

还款来源：

资金投向:
      用于内江市西林大道安置还房建设项目的项目建设。建设地址：内江市东兴区西林大道以东，北环路以北。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截止2017年末，融资方净资产120.67亿元，资产负债率55.98%，经营性收11.04亿元，净利润3.76亿元。公司收入主要来自于代建收入、过桥过路费、房地产销售等。
第二还款来源：应收账款债务人的回款
      融资人享有的对内江市国有资产经营管理有限责任公司（唯一控制人内江市国资委）和内江嘉宏城建集团有限公司（实际控制人内江市国资委）不低于6.28亿元应收债权转让给光大信托，在中登网做转让登记，为本次信托计划承担回购义务。
债务方:内江市国有资产经营管理有限责任公司
      截至2017 年末公司资产总额为38.9 亿元，净资产26.75亿元，资产负债率31.2%，主营业务收入为3.06亿元，净利润0.11亿元。
债务方:内江嘉宏城建集团有限公司
      截至2017 年末公司资产总额为12.45 亿元3.53亿元，资产负债率71.6%，主营业务收入为1.10亿元，净利润0.16亿元。
区域介绍
      内江市位于四川省东南部，地级市2017年内江市地区生产总值1332亿元；内江财政实力较强。2017年，内江市财政总收入235.4亿，一般公共预算收入56.1亿元

抵质押措施：

融资人享有的对内江市国有资产经营管理有限责任公司（唯一控制人内江市国资委）和内江嘉宏城建集团有限公司（实际控制人内江市国资委）不低于6.28亿元应收债权转让给光大信托，在中登网做转让登记，为本次信托计划承担回购义务。

担保措施：

第一担保方：内江建工
担保人内江建工控股股东及实际控制人为内江市国有资产监督管理委员会，注册资本8.7亿元，作为内江市主要的国有资产经营主体和投资建设主体，主要负责内江新城及旧城范围内城市基础配套设施的开发建设业务，以及内江市保障性住房建设业务。
截至2018年3月31日，内江建工资产总计69亿元，所有者权益33亿元，资产负债率51.67%。