央企信托-山东聊城集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.27分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为4.87分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润一般。还款来源评分为4.8分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4.83亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为2.98分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为4.91分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.27分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.77 分； >=300万：5.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.27，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.77，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.47，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：聊城旭润建设有限公司
成立于2014年11月，注册资本为人民币3.2亿元，是聊城经济开发区重要的国有资产和公用事业运营主体。融资人实际控制人为聊城经济技术开发区管理委员会。截止2018年12月，借款人经营收入约3.8亿，净利润约为0.29亿。总资产约为43.08亿，总负债为34.85亿，负债率约为19.13%。旭润建设主要负责聊城经济技术开发区内市政、绿化、道路、桥梁、排水等基础设施建设。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于向聊城旭润建设有限公司发放流动资金贷款，用于企业日常经营；
第一还款来源：融资方收入
      截止2018年12月，借款人经营收入约3.8亿，净利润约为0.29亿。总资产约为43.08亿，总负债为34.85亿，负债率约为19.13%。旭润建设主要负责聊城经济技术开发区内市政、绿化、道路、桥梁、排水等基础设施建设。
区域情况
      山东省聊城市位于冀鲁豫三省交界处，聊城经济技术开发区位于聊城市区东北部，成立于1992年，2013年7月被批准为国家级开发区。聊城经开区是国家级出口宠物食品质量安全示范区、全省对外开放先进园区、科学发展园区、省级小企业创业辅导基地、省高端装备制造产业园区（新能源汽车）。 2018年，聊城经开区地区生产总值为212亿元，全年实现一般预算收入27.43亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
为保证融资人按约支付贷款本息，经开置业以其持有的位于聊城市经开区的土地使用权（面积为71217.00平方米）及在建工程提供抵押，预评估价值约人民币48,325万元。根据信托规模上限30,000万元计算，抵押率不超过62%。

担保措施：

第一担保方：聊城市兴业经济开发有限公司
聊城市兴业经济开发有限公司成立于 2002 年 8 月，是经聊城市人民政府办公室批准，由聊城经济技术开发区国有资产监督管理办公室出资设立，主要负责开发区各项城市基础设施建设和社会保障性住房建设等业务。
2016-2018年，公司总资产分别为85.12亿元、115.99亿元和184.20亿元，公司资产规模逐逐年递增。公司资产结构以流动资产为主。 2016-2018年末流动资产分别为77.54亿元、107.80亿元和146.22亿元。公司流动资产主要为货币资金、其他应收款和存货。 2016-2018年末，公司货币资金余额分别为18.11亿元、16.07亿元和14.33亿元，主要为银行存款；其他应收款余额分别为3.44亿元、7.73亿元和20.40亿元担保方最近两年短期债务规模下降明显，长期债务规模持续增长，债务结构有所优化，债务负担有所减轻。