HX信托-XX8号西安集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

4.78分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很高。融资主体评分为5.23分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.05分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较高。担保措施的评分为4.34分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为4.78分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.28 分； >=300万：4.18分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为4.78，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.28，收益适中；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.18，收益适中。

融资主体信息：

融资方：空港集团
陕西西咸新区发展集团有限公司（实际控制人为西咸新区管委会、副省级平台、主体评级 AAA，总资产 2264 亿），融资人主要从事陕西省西咸新区空港新城（西咸国际机场所在地）区域内的基础设施建设、土地开发整理和保障性住房建设等业务。
截至2019年6月，融资主体的净资产为101.57亿元，资产负债率为72.49%，2018年年销售收入为11.99亿元，年利润为1.02亿元。据东方金诚2019年7月出具的评级报告，空港集团2020年新发行8.5亿，7 年期企业债券，债券评级AAA。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2019年6月，融资主体的净资产为101.57亿元，资产负债率为72.49%，2018年年销售收入为11.99亿元，年利润为1.02亿元。据东方金诚2019年7月出具的评级报告，空港集团2020年新发行8.5亿，7年期企业债券，债券评级AAA。
区域介绍:
      西咸新区于2010年正式启动建设，位于西安市与咸阳市建成区之间，2014年1 月，国务院批准西咸新区为全国首个以创新城市发展方式为主题的国家级新区，明确了“把西咸新区建设成为我国向西开放的重要枢纽，西部大开发的新引擎和中国特色新型城镇化的范例”的发展定位。同年 10 月，陕西省委、省政府发文指出要举全省之力推进西咸新区开发建设。
      2019年，西咸新区实现一般公共预算收入71.90亿元，同比增长38.3%，其中税收收入62.30亿元，同比增长40.7%；政府性基金收入完成342.80亿元，同比增长47.6%。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：泾河集团
公司成立于2011年10月，注册资金58.89亿元。保证人作为西咸新区泾河新城最重要的土地开发整理、基础设施投融资建设主体，未来仍将进行土地开发整理和基础设施建设等业务，面临较好的市场需求；公司收入主要依赖于土地整理业务以及委托代建业务。保证人控股股东为陕西西咸新区发展集团有限公司（实际控制人为西咸新区管委会、副省级平台、主体评级 AAA，总资产 2264 亿），陕西西咸新区发展集团有限公司由陕西省西咸新区开发建设管理委员会 100%控股。
截至2019年6月，担保方的净资产为79.28亿元,资产负债率为64.96%，2018 年公司实现营业收入13.62亿元，净利润1.09亿元。