XX信托-镇江市丹徒区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.89分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为8.58分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为7.16分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率适中。担保措施的评分为7.02分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.89分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.59 分； >=300万：6.09分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.89，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.59，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.09，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：镇江市丹徒区建设投资有限公司
丹徒建投成立于2009年2月，是丹徒区最大的地方政府项目建设及经营运作的国有独资企业，主要在丹徒区内从事基础设施建设及安置房建设的等业务，目前实缴出资为人民币100,000万元。镇江市丹徒区建设投资有限公司是镇江市丹徒区主要的基础设施建设主体，主要收入来源包括丹徒区范围内土地开发、安置房建设和基础设施代建等。
2018年至2020年末，丹徒建投（合并）的资产总额分别为 3,334,871.33 万元、3,826,194.08万元和3,728,576.99万元，2018 年至2020 年末，丹徒建投（合并）的负债总额分别为 2,032,847.27 万元、2,492,869.63万元和2,407,190.72万元。2018年至2020年末，丹徒建投（合并）的资产负债率分别为60.96%、 65.15%和64.56%，资产负债率偏高，符合行业特点

还款来源：

资金投向:
      投资资金用于受让“镇江市丹徒区新农村发展建设有限公司对镇江市丹徒区建设投资有限公司的应收债权”
第一还款来源：丹徒建投收入
      丹徒建投2018年-2019年收到的补贴收入较高，使得补贴收入在利润总额的占比较大。丹徒建投近年来持续盈利，公司整体盈利情况较好。
地区经济:
      丹徒区，江苏省镇江市辖区。2020 年，丹徒区地区生产总值 425 亿元，增长3.5%。全年实现一般公共预算收入24 亿元，其中税收收入19.88 亿元。 2018 年10 月，入选“2018 年度全国新型城镇化质量百强区”， 2018 年11 月，入选2018 年工业百强区。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：镇江市恒瑞高新产业集团有限公司
      镇江市恒瑞高新产业集团有限公司实际控制人为镇江市丹徒区财政局，AA 发债主体，是镇江市丹徒区最重要的融资主体。截至2019 年末和2020 年末，公司资产总额分别为122.19 亿元和 151.76 亿元。近两年及一期，公司资产以流动资产为主，占比分别为 87.10%和89.62%。
第二担保方：镇江市丹徒区新农村发展建设有限公司
      镇江市丹徒区新农村发展建设有限公司成立于2011 年3 月。2011 年1 月，镇江市丹徒区人民政府批复同意镇江市丹徒区资产经营管理公司出资组建该公司。2011 年5 月，镇江市丹徒区资产经营公司将股权全部转让给镇江市丹徒区财政局，公司性质为国有独资公司。
      2018年至2020年末，丹徒新农村的资产总额分别为809,864.58 万元、705,958.79 万元和789,165.03万元。 2018 年至2020年末，丹徒新农村的负债总额分别为521,773.33 万元、401,144.54万元和471,643.63 万元。