央企信托-X310江苏淮安集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.02分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.42分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.32分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.02分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.52 分； >=300万：6.02分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.02，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.52，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.02，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：淮安宏信国投
淮安市HX 国有资产投资管理有限公司为淮安市淮安区人民政府 100%控股，注册资金高达70 亿元，是淮安市淮安区人民政府重点构建的建设与经营主体，主要业务有水利工程建设，园林绿化，租金，旅游门票等板块。融资人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。截至2020 年末，公司总资产280.54 亿元，净资产119.92 亿元。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于投资淮安市HX 国有资产投资管理有限公司发行的专项债权，专项债权资金最终用于偿还金融机构借款。
第一还款来源：宏信国投收入
      2018 年度、2019 年度和2020 年，融资人主营业务分别为82242.84 万元、102070.88 万元106,245.28 万元，最近三年融资人主营业务收入现不断增长趋势。融资人主营业务收入增加主要由于随着融资人水利工程项目规模逐步扩大，水利工程板块收入增加；融资人整合区域内旅游资源，新增旅游门票收入所致。主营业务收入构成方面，融资人主营业务收入由水利工程收入、旅游门票收入和租金等收入构成。融资人主营业务收入以水利工程收入为主。 地区介绍：
      淮安市位于江苏省中北部，是江苏省南下北上的交通要道，也是长江北部地区的区域交通枢纽和中心城市。淮安市位于江苏省中北部，是苏北中心城市，东毗盐城，西连宿迁，南接扬州、滁州，北邻连云港。
      2020年，淮安市一般公共预算收入实现264.2 亿元，同比增收6.9 亿元，增幅2.7%，税占比78.2%；一般公共预算支出实现568.5 亿元，同比增支39.4 亿元，增幅7.4%。全市财政收支运行稳定，质态较好。
      淮安区，是江苏省淮安市市辖区。位于淮安市东南部，地处苏北平原中部，京杭大运河与苏北灌溉总渠交汇处，与扬州、盐城两市交界。境内地势平坦，气候温和，四季分明。全区总面积1452 平方公里。淮安区辖辖3 个街道、23 个乡镇、1 个农场，有306 个村民委员会、35 个居民委员会，总人口1194853 人。
      2020 年淮安区财税收入基本平稳，全年完成一般公共预算收入 26.66 亿元，比上年增长 5.8%；其中，税收收入 22.47 亿元，增长2.5%；税收占一般公共预算收入比重达84.3%。增值税仍是一般公共预算收入的主要构成，占一般公共预算收入的38.2%。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：淮安区城资
淮安市HAQ 城市资产经营有限公司实际控制人为淮安市国有资产监督管理委员会。股东淮安SL 是江苏省最大的市级平台之一，资产规模 2000 多亿。担保人为淮安区重大建设项目的投资主体，在融资、建设、经营等方面处于排他性的区域垄断性地位。担保人主体信用评级为AA。
截至2020年末，公司总资产334.65 亿元，2020 年，公司实现营业收入26.19 亿元，同比增长15.22%。公司总资产、营业收入呈现逐年上涨趋势。