XX信托-231号青岛即墨区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.75分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为6.48分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为4.68分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很高。担保措施的评分为3.38分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.75分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.25 分； >=300万：5.75分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.75，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.25，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.75，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：鑫诚恒业
山东省鑫诚恒业集团有限公司，注册资本20亿元，实际控制人为即墨区人民政府。公司承担了上述区域绝大部分的基础设施建设和租赁载体建设职能，区域地位重要，能够获得即墨区政府的大力支持。2017-2019年，公司分别获得政府补助0.57亿元元、0.50亿元与1.07亿元。中诚信给予鑫诚恒业AA+主体信用等级。
截至2021年6月30日，鑫诚恒业总资产491.48亿元，净资产135.68亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于投资山东省鑫诚恒业集团有限公司定向发行的专项金钱债权，专项债权资金用于补充流动资金。
第一还款来源：鑫诚恒业收入
      截至2021年6月30日，鑫诚恒业总资产491.48亿元，净资产135.68亿元。2020年公司营业收入为 12.31亿元，净利润2.48亿元。截至2020年12月，鑫诚恒业的存量债券为6只债券，债券余额为47.40亿元，债券最晚到期日2025年12月 04日。
地区经济：
      青岛，是山东省副省级市、计划单列市，是国务院批复确定的中国沿海重要中心城市和滨海度假旅游城市、也是国际性港口城市。 2020年，全市一般公共预算收入完成1253.82亿元，增长1.0%。其中，税收收入898.8亿元，占比71.69%，财政自给率为79.12%。青岛市地方经济财政实力较强，财政自给能力高，平衡能力好。即墨，现为青岛市辖区，于2017 年10 月30 日正式挂牌撤市设区。 2019 年，位列全国综合实力百强区第14 位，居全省首位。
      2019 年，即墨全区一般公共预算收入完成111.9 亿元，增长1%。其中：税收收入完成79.7 亿元，增长7.6%，占一般公共预算收入比重为71.2%；非税收入完成32.2 亿元。2019 年，即墨全区一般公共预算支出完成137.13 亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：新城开发
担保人新城开发，注册资本5亿元，实际控制人为即墨区人民政府，是融资人的全资控股子公司。公司主要根据政府规划从事汽车产业新城的基础设施建设，是汽车新城最重要的基础设施建设主体，也是融资人最核心的子公司之一。
截至2020年末，公司总资产达到132.42亿，净资产35.16亿元，营业收入4.03亿元，净利润1.17 亿元。公司主营业务为工程建设、租赁业务等。