XX信托-HX276号徐州睢宁集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.79分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.72分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.51分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.47分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.07 分； >=300万：5.57分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.47，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.07，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.57，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：江苏双溪实业
      江苏双溪实业有限公司为国有独资企业，注册资本8亿元人民币，由睢宁县预算外资金管理局100%持股，实控人为睢宁县人民政府，是当地第二大平台。
      融资人是徐州市空港经开区最大的城市基础设施、棚户区改造和保障性住房项目建设主体。截止2022年12月，公司总资产 271.66亿元，资产负债率45.21%，营业收入31亿元；近期存续债券20.70亿元，主体信用评级为AA，公募债主体，公司无非标信托融资。
      近三年来（2020-2022）公司总资产分别为250.98亿、264.95亿、 271.66亿，所有者权益分别为150.61亿、149.76亿、130.17亿，公司实现营业收入分别为32.59亿、31.83亿、31亿，各项主要财务指标均有较大提升。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于向江苏XXXX 有限公司发放信托贷款，资金用于偿还金融机构借款。
第一还款来源：融资方收入
地区经济：
      睢宁县，是江苏省徐州市下辖县，名字由水系睢水亿元，各项主要财务指标均稳步提升。取“睢水安宁”之意而得来。位于江苏省西北部，徐州市东南部，是徐州“一城两翼”中的重要一翼。
      近三年来（2020-2022）睢宁县地区生产总值GDP分别为619.34亿元、675.81亿元和682.56亿元，一般公共预算收入38.50亿元、42.69亿元、42.25亿元，各项主要财务指标均稳步提升。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：睢宁新城投资
      实际控制人为睢宁县人民政府，注册资本10亿，总资产236.63亿，当地第三大平台公司，主体评级AA，债项评级AAA。
      担保人地位重要且得到政府的大力支持。公司是睢宁经济开发区（省级开发区）唯一的基础设施投资平台，在资本注入及政府补贴等方面得到了政府的有力支持。2020 年 7 月，睢宁县人民政府授权睢宁县预算外资金管理局对公司货币增资 9.00 亿元，公司实收资本从 1.00 亿元增加至 10.00 亿元；2020 年 12月，县政府对公司划拨管网资产 5.00 亿元并货币注资 7.12 亿元，增加资本公积 12.12 亿元，公司资本实力显著提升。
      截止2022年12月，总资产236.635亿元，资产负债率41.72%，营业收入 5.89亿元，主体评级AA，近期存续债券24亿元。