中泰信托-泰兴3号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.37分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为1.3分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为BT项目回购承诺，回购款金额比较充足，回购方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为5.79分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为6.82分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.37分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.57 分； >=300万：4.37分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.37，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.57，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.37，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--奥体投资
      公司成立于2010年，注册资本1亿元，为岳阳城投全资子公司，主营负责岳阳市体育场馆承建。
      截止2013年12月31日，公司总资产4.68亿元（其中：流动资产4.68亿元），净资产1.08亿元，资产负债率:76.92%；2011年和2012年主要来源为政府补贴收入，每年1000万元；待体育中心项目建成后，预计政府补贴收入每年2000万元。
      经查询央行征信系统，截止2013年1月15日，公司未结清贷款1亿元，无不良及关注类贷款。
      经全国法院被执行人信息系统查询，公司无被执行记录。

还款来源：

第一还款来源为BT项目回购款
回购款的金额为4.5亿元，回购方为岳阳市政府.
岳阳市政府
岳阳市位于湖南东北部，素称“湘北门户”（见下图），是湖南唯一国际贸易口岸城市；拥有全球50强港口――岳阳港，钒矿蓄量居亚洲之冠；辖区面积15019.2平方公里，常住人口552.31万（2012年数据）。
2013年，岳阳市实现GDP 2423亿元，财政总收入345.5亿元，一般预算收入106亿元。截至2013年12月31日，岳阳市政府债务余额278.45亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方-- 岳阳城投
      公司成立于1999年，注册资本5亿元，是湖南省岳阳市政府主体平台公司。
      截止2013年12月31日，公司总资产256.67亿元，净资产140.17亿元，资产负债率45.39%；2013年1-12月，公司实现主营收入15.01亿元，利润总额8.02亿元。
      经查询人行征信报告显示，截止2013年9月5日，公司未结清贷款371617万元，对外保证担保余额2.54亿元，对外抵押余额137271万元。
      公司于2009年发行了6年期10亿元企业债券（名称：09岳城建债，代码：098071），票面利率为5.88%，2014年债券主体评级为AA。
      公司于2013年发行了7年期18亿元企业债券（名称：13岳城建债，代码：1380233），票面利率为6.05%，2014年债券主体信用评级为AA。

第二担保方-- 岳阳水投
      公司成立于2012年1月,注册资本2.4亿元，控股股东为岳阳城投（持股占比58.33%）是岳阳市水利基建的投资主体。
      截至2013年10月31日，公司总资产29.84亿元，净资产19.88亿元，资产负债率33.37%。经查询，截止2014年2月17日，公司未结清贷款12亿元，无不良及关注类贷款。
      经全国法院被执行人信息系统查询，截止2014年2月17日，公司无被执行记录。