湖南信托-成都金堂国投应收账款投资集合信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.84分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为4.86分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.26分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为3.14分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较高。担保措施的评分为2.51分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.84分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.34 分； >=300万：4.84分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.84，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.34，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.84，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人：金堂国投
      公司成立于2000年12月，注册资本8000万元，是金堂县国有资产管理办公室的全资子公司；主要负责金堂县行政事业单位的国有资产的统一经营管理等业务。
      截至2014年5月31日，公司总资产43.43亿元，净资产16.04亿元，资产负债率63.07%；2013年1-12月，收入7184.34万元；2012、2013年经营净现金流分别为1788.56万元和-3.14亿元。
      截至2014年6月，公司对外担保余额为85640万元，担保对象均为国有企业或事业单位。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于受让金堂县国有资产投资经营有限责任公司（以下简称“金堂国投”）因承建金堂县农村饮水安全工程，金堂县看守所、拘留所市政配套工程建设项目，金堂县县城水环境综合整治工程项目形成的对金堂县政府合计28346 万元应收账款，所募资金用于金堂县农村饮水安全工程及金堂县第一医院迁建项目后期工程建设，信托到期金堂县国有资产投资经营有限责任公司回购标的债权，从而实现信托收益。

第一还款来源：成都市金堂县政府对28346万元应收账款的回购款
债务人-金堂县政府
      金堂县位列2013年全国西部百强县第79位，是四川四大经济重镇之一。金堂县下辖两个省级开发区：“成都―阿坝工业园区”和“四川金堂工业园区”，园区着力打造千亿级的节能环保产业集群，建设全国一流的新兴产业示范基地。
      2013年，金堂县实现GDP226.4亿元，财政总收入59.87亿元，其中一般预算收入32.49亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
金堂国投以其合法持有的编号为：淮口国用（2014）第0110和 0111号的2宗土地（总面积378166.96平方米，评估总价值40085.7万元）为1号（借款1.48亿元）和2号（借款5000万元）共计1.98亿元提供抵押担保，抵押率49.39%。

担保措施：

第担保人：兴金开发简介
      公司成立于2005年10月，注册资本6.9亿元，是成都市金堂县国有资产管理委员会办公室的全资子公司，实际控制人是成都市金堂县政府，主要负责城市基础设施、工业集中发展区基础设施的项目投资、投资管理、资本运作、资产经营管理及水利、交通的项目投资及投资管理等业务。
      截止2014年6月30日，公司总资产34.90亿元，净资产11.21亿元，资产负债率为67.88%；2013年1-12月，公司实现主营业务收入2.64亿元，净利润4319.36万元。
      截至2014年5月26日，公司未结清贷款余额为66200万元，对外提供担保共计11，金额43000万元。